而在通胀冷却阶段，经济增速进入谷底，弱周期性行业的业绩相对稳定，表现好于大盘。同时，一些已经处于底部，景气有望先行复苏的周期性行业表现也开始回暖。以此为指导，基于对国内目前通胀形势的判断，国泰君安提出的二季度超配思路是：弱周期＋错杀行业＋跌幅较大＋1季报数据较好＋人民币升值，建议超配是大金融+弱周期，具体行业是：银行、通讯设备及服务、商贸零售、医药、造纸、保险、证券。

他们认为，股票市场“一根筋式”的齐涨齐跌＋暴涨暴跌的时代已经过去。如果说之前取胜市场的关键在于组合仓位判断（敢于加仓和敢于减仓），那么，从5月份开始，投资者取胜的关键在于围绕业绩，重新确立选股制胜的投资思路。他们建议重点关注绩优成长股。其定义的绩优成长股具备4大特征：（1）高成长性（未来3年净利复合增长率30%以上）；（2）绩优（ROE超过10%）；（3）市值在800亿元以下；（4）估值不宜过高。结合以上4大特征，国泰君安精选出36家具备绩优成长股潜力的组合。

与中信、国泰君安从行业角度把握投资机会不同的是，渤海证券更善于从市场角度挖掘投资机会。渤海证券看好，（1）A、H股差价“倒挂”或接近的上市公司，交易安全性较高（存在巨额再融资风险和短期有限售股解禁冲击的上市公司除外）；（2）8月份奥运会召开预期最受益的相关行业龙头公司；（3）“破发”群体中的优质上市公司；（4）融资融券试点推出预期下受益的券商龙头中信证券，以及沪深300成份股中权重居前的超跌蓝筹指标股。同时，渤海证券则对5月份解禁市值居前的行业保持谨慎态度，它提醒投资者对银行、食品饮料、煤炭等5月份解禁量较大的行业要有所警惕。

安信证券也是偏好解禁压力较小的公司，并建议规避5月份解禁压力较大的品种。据安信证券统计，截至2008年4月底，已流通股本占总股本比重高于90%的个股有29家，其中，权重个股有建设银行、万科A，这类股公司解禁压力相对较小。

长城证券建议从安全性角度出发，中小投资者仍需以价值投资为基础。另外，投资者也可以重点关注指数型基金，因为在大盘反弹过程中，指数型基金是获取与大盘同步收益的最佳方式，因此投资者可以关注上证50ETF等ETF基金的投资机会。


(张锐 编辑)