2008年06月23日 10:09:58

CPI指数持续高企，A股市场遭遇大幅下跌，在人民币兑美元汇率连续上行的背景下，专家建议投资者放眼外汇领域，把握利率和汇率差价带来的套利良机。

据据大众理财顾问6月23日报道，人民币汇率破7后，通胀却连续两个月突破8%。虽然人民币一刻都没停止升值的步伐，投资者却面临着负利率的困惑。放眼望去，资本市场并非乐土，A股市场腰斩，QDII沉船，银行理财产品零收益，曾经的投资利器都无把握跑赢CPI。眼光放长远些，不妨在外汇领域淘淘金，除了人民币升值题材，或许可以捕捉到其他货币不错的时机，赚取利差兼汇差，来捍卫自己的资产少受通胀侵蚀。

成熟市场找强币

和其他投资理财市场一样，炒汇并非能人人得之的乐园。发现大黑马，踩准时点，果断出击也需要深厚的底蕴。首先看看发达市场的货币，哪些值得映入你的眼帘。

随着美联储又一次降息，商品货币的利差优势将进一步拉大。澳元以7.25%的利息率高居几大工业大国利率榜首。其他国家，纽元(新西兰货币的简称，下同)、挪威元利息也高达8.25%、5.5%。近日来全球股市回暖，套利交易的复苏带给高息货币上涨的可能。

从2008年一季度经济数据看，澳大利亚消费物价指数环比增长1.3%，同比通货膨胀率跳升高达4.2%。新西兰的名义通胀率从3.2%上涨到3.4%。通胀加速令澳大利亚和新西兰央行会继续保持现有的从紧的货币政策，继续维持目前强势走势，为投资者套利埋下伏笔。

另外，澳大利亚是世界上最重要的矿产资源生产国和出口国，煤炭、铁矿石占到出口贸易的20%。天气影响、供给受限都会推高煤炭和铁矿石的价格，而这些货物又主要以美元标价，商品价格的上涨有益于澳元汇率的走高。

纽元与澳元的相关性历来较强，而农产品价格的大幅上涨也会拉升新西兰这个农产品大国的货币走势。3月27日，新西兰统计局公布数据表明，奶制品出口强劲，2月份贸易顺差达到2.58亿纽元。4月15日，东京金融交易所(TFX)也表示，日本外汇保证金交易商因为看好高息货币走势元，把美元、欧元资产更多地转向纽元，目前纽元兑日元的多头排名处于2006年来的次高部位。鉴于保证金交易商惯采用逢低吸入高息货币的操作手法，这条信号或印证着纽元的上涨趋势被看好，又为纽元注入一剂强心针。

因此，即使近期美元走势有所反弹，澳元纽元仍处于强势通道，值得加码配置。

在操作层面上，建议投资者以澳元、纽元作为基础货币，以享受利差与汇差的双重收益。

虽然汇改以来人民币兑美元升值超过15%，但这有一部分是美元走软所致。人民币兑澳元累计贬值5.1%，仅2008年的前4个月，人民币兑澳元便贬值1.9%。因此，将外汇资产以澳元为基础，可以在享受高利息的同时获得澳币升值的收益。

理财产品逢低吸

除存款外，澳元理财产品是不错的选择。最常见的澳元产品以保本固定收益产品为主，可以本金投资无风险国债，以贴现金投资各类金融衍生品。2月份为例，澳元6个月保本固定收益产品平均年收益率达到6.53%，超过美元5.18%、港币4.05%的表现。2008年一季度，澳元理财产品共有约40款，逼进了2007年全年发行数量的总和，可见市场逐步繁荣，选择更加多样化。