加上基金公司还可通过拆分和大比例分红等策略与其他基金竞争，而缺乏在费用上下工夫。但我们也能发现在收益较低，费用敏感度较高的类别如保本、保守配置和债券基金中，费用较为分化。投资者对费用认识和敏感度的提高，以及更多不同投资风格基金的出现在一定程度上增加基金之间的竞争，而基金之间收费趋同现象也会随之减弱。换而言之，通过市场化竞争达到费用调整的目的。

其次，规模效应可以降低基金单位费用成本。所谓规模效应，在生产企业一般是指在现有的固定资产的情况下增加效率，加大生产规模，从而达到摊薄成本，提高整体利润的目的。这同样也可以应用于基金行业。在基金运作总成本增速低于规模扩大速度时，单位费用会被规模摊薄。基金此时可考虑相应调低费用。这样做的好处其一是能在投资者中树立形象（如美国先锋基金），增加竞争力，对基金公司扩大市场占有率更有利；其二，投资者也同时能享受到规模效应下带来的投资成本下降。但国内的基金目前并未出现这种现象。

最近，许多基金在投资者因市场下跌而投资热情不高的情况下，积极推出申购费优惠政策以吸引更多资金。对投资者来说，投资成本有所下降，但一次性费用并未有效降低投资者的长期费用。刺激基金调整费用一方面要求基金公司有下调费用的意愿，另一方面也需要投资者对基金费用的认识达到一定程度，形成对费用调整有效的催化作用。期待基金公司和投资者之间在费用方面会出现一个双赢局面。（上海证券报）


(王燕萍 编辑)