2008年3月11日 17:14

[世华财讯]冀东水泥受益于国内水泥行业景气，产销形势的转好，公司产品价格有所回升，再加之公司新生产线投产和通过收购扩大了生产规模，带动产销量的增加，共同促使公司07年业绩大幅增长。

冀东水泥 ( 000401 ) 08年3月11日披露年报显示，2007年公司实现营业收入386,041.42万元，同比增长32.58%；实现归属于母公司的净利润36,775.64万元，同比增长74.94%。基本每股收益0.382元，每股净资产2.771元，净资产收益率 13.78%，拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税）。

分析师指出，受益于国内水泥行业景气，期内水泥价格呈现了稳中有升的态势，全国各地水泥价格均较去年同期有所上升。公司内蒙古日产5000吨和辽阳的日产2500吨的熟料生产线已于2006年6月顺利投产；公司07年出资3.35亿元收购唐山隆丰水泥，增加日产2500吨水泥熟料生产线；出资2.7189亿控制拥有150万吨产能的冀东海天水泥闻喜公司60%股权，产能由06年的1700万吨增长至07年的2500万吨，提高了市场占有率，加强了区域价格话语权，带动了公司产销量的增加，共同促使公司07年业绩实现大幅增长。

冀东水泥主营水泥及熟料业务，水泥项目覆盖华北、西北和东北的三北地区，其中华北区域的曹妃甸、滨海新区建设项目使该区域拥有巨大的水泥需求，市场前景十分广阔。从行业发展来看，国家支持大型水泥企业做大做强，淘汰落后产能提高集中度，公司的快速扩张之路在未来有望越走越宽。

根据已披露信息，公司07年6月定向增发2.5亿股A股，募资全部用于发展主业，用于马蹄山日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带余热发电等10个项目建设。08年1月16日公司2.45亿元人民币组建冀东水泥临澧有限责任公司，筹备建设两条日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带余热发电项目，项目预计总投资14亿元。公司还决定在山西闻喜、湖南临澧筹备建设两条日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带余热发电项目。这些项目将在2008年下半年投产，届时公司产能将由2500万吨提高到4000万吨，公司市场份额将进一步提升。

公司08年1月6日公司公告唐山市政府和中材集团签署合作协议，中材集团或其所属上市公司将以直接增资的方式对母公司冀东水泥集团实现控股。增资完成后，冀东水泥的实际控制人将由目前的唐山国资委变更为中材集团。

中材集团是国务院首批56家大型试点企业集团之一，连续多年位居中国企业500强，是我国唯一在非金属材料业拥有系列核心技术和完整创新体系的国际型企业集团，其拥有的包括新型干法水泥生产工艺及装备技术等核心技术代表着我国在相关领域的最高技术水平，且部分技术在世界上处于领先地位。中材计划在3年内投入不少于130亿元资金，使冀东的水泥产能达到1.3亿吨、年销售收入达到300亿元，打造成国内最大、世界前五名的水泥企业集团。

分析师指出，中材集团的资金投入将解决公司未来产能扩张的资金需求，公司的业绩将从2008年开始快速释放。根据冀东水泥08年4000万吨水泥熟料的产能，公司要在2010年达到1.3亿吨产能，年复合增长率将达到50%。由于公司市场份额将大幅提升并进而提升公司议价能力，公司对市场价格的影响将逐步由引领市场到控制市场转变。这个转变的过程将是水泥价格和毛利率水平逐步提升的过程，公司未来3年内业绩仍有望保持高速增长。

公司2007年1-9月每股收益0.3376元，同比增长117.95％。每股净资产2.73元，净资产收益率12.35%，营业总收入256,383.74万元，同比增长17.50%。

(范大勇 撰稿)