2008年3月13日 15:56

[世华财讯]华星化工拟公开增发募集资金用于投资年产2万吨草甘膦原药项目以及增资5万吨亚氨基二乙腈一期项目，分析师表示，公司利用自有的生产工艺优势以及资源优势，进行上下一体化发展，这有利于快速实现公司草甘膦产业化，提升公司市场竞争力，进而早日成为世界草甘膦行业龙头企业。

华星化工 ( 002018 ) 2008年3月18日发布公告称，公司拟公募增发不超过2000万股募集资金用于投资年产20,000吨草甘膦原药技改项目和增资用于天然气制50,000吨/年亚氨基二乙腈一期工程（34,000吨/年）建设项目两个项目。

分析师表示，华星化工是我国主要的草甘膦生产企业之一，公司目前已经掌握的天然气制亚氨基二乙腈进一步合成草甘膦生产工艺，生产成本比国内外同类生产企业具有更低的竞争优势，此次募集资金投向草甘膦项目以及亚氨基二乙腈项目，进行上下产业链一体化发展，从而快速实现草甘膦生产的技术创新和产业扩张，进而有望快速成为世界草甘膦行业龙头企业。

资料显示，年产20,000吨草甘膦原药技改项目公司在1.5万吨成熟生产技术基础上，选用华星化工自主开发的亚氨基二乙腈生产双甘膦、空气氧化双甘膦等清洁生产工艺路线，该项目投资规模28,519.04万元，拟投入募集资金19,849.80万元，其余部分由公司自筹解决。建设期1年6个月，生产期14年。项目实施完成、全面投产后，预计正常年份可实现销售收入100,493.62万元，年均利润总额9,574.70万元。此外，公司还拟投入募集资金32,601.27万元增资重庆公司，用于天然气制50,000吨/年亚氨基二乙腈一期工程（34,000吨/年）建设项目。

截至目前，公司已经拥有1.5万吨草甘膦年生产能力。目前公司已经掌握了用天然气合成亚胺基二乙腈来代替二乙醇胺进行合成IDA（亚胺基二乙酸）的方法，该法可以利用我国西南地区丰富的天然气提供相对廉价的原料，成本优势突出，有望引领行业未来的发展方向。

此次增资的重庆5万吨亚氨基二乙腈（合成草甘膦的中间体）项目已于07年底在重庆天然气化工园区开工建设年产5万吨亚胺基二乙腈项目，最早08年底将建成投产，而此前公司与阿根廷ATANOR公司合资建设的年产4万吨双甘膦项目（合2.4万吨草甘膦），一期2万吨双甘膦已经于07年底，将在08年产生收益，二期2万吨双甘膦项目预计将在08年下半年投入运行。公司产业链的进一步延伸，而且公司生产工艺的转换也有利于避免进口二乙醇胺原料价格上涨压力，预计这些项目也将成为公司未来业绩增长的主要动力。

年报显示，公司07年草甘膦毛利率水平已达到27.51％，高于同行业的其它公司（新安股份为22.64％，江山股份为19.03％）。值得一提的是，在双甘膦到草甘膦的工艺过程中，公司采用的是国际先进的空气氧化法（国内为双氧水氧化法），可节约原料成本近500元/吨，同时可使氧化收率提高至98%-99%（双氧水氧化相应数字85%），产品的毛利率仍将有望提升。并且随着公司产能的扩大、新工艺的推广以及产业链的延伸，公司草甘膦的盈利水平仍将有进一步的提升可能，届时公司业绩将有望得到大幅提升。

公司2007年每股收益0.55元，每股净资产4.02元，净资产收益率13.50%，营业收入84,832.58万元，同比增长93.09%；净利润6,819.65万元，同比增长150.60%。

(刘昌慧 撰稿)