2008年3月21日 10:43

[世华财讯]重庆港九07年净利润增长57.83%，原因主要是公司证券投资收益丰厚所致。

重庆港九 (600279：5.95，+0.23，↑4.02%)公布07年年报，2007年度公司主营收入保持稳定，实现营业收入4.15元，同比增长31.69%，主要是由于公司集装箱装卸等业务收入比上年同期大幅增长所致。公司客货运输业务盈利能力提高显著，增加了11.33个百分点，但费用类提升较快吞噬利润。实现投资收益实现3345.3万元，同比增770.51%，实现净利润实现5584.04 万元，比去年同期增长57.83%。每股收益0.24元，全面摊薄净资产收益率7.00%。

分析师指出，受益于中国资本市场07年来的景气程度，公司证券投资收益有了大幅增长，是公司业绩增长的主要原因。

重庆港九地处中西部结合点的长江上游，是国内最大的内河主枢纽港和西南地区的水陆交通枢纽。公司也是西部唯一的对外贸易口岸，承担着重庆外贸集装箱90%的中转运输任务，等长江三峡库区完全蓄水和通航后，万吨级船队可直达重庆港，拥有西部地区无可替代的优势。公司集装箱吞吐量占重庆市辖区总量的90%左右，大件运输占重庆市辖区总量的80%以上。公司主营水上客货运输、货物装卸、内河货运、水陆中转、集装箱、物资、商品存储、物流配送等业务。

2007年公司的主要骨干货源由于地方码头和铁路的分流大幅下降。其中煤炭、化工、非金矿与去年同期相比分别下降29%、37%、62%。货源结构发生了较大变化。报告期内1—4 月重庆市遭受罕见的百年不遇特枯水位，上半年三峡船闸仍实行单向通航造成大量船舶、货物滞港，运输受阻，7 月份重庆地区遭受大面积的特大暴风雨自然灾害，造成库房垮塌、料场被淹、道路交通中断，给公司生产带来考验。所幸毛利率较高的集装箱吞吐量增加，一定程度上抵销了上述不利因素。

另外，公司的费用类成本增加较快，导致营业总成本增加过快，增40.2%，部分吞噬了收入增幅。其中管理费用增长99.97%，主要系公司本年支付的管理人员职工工资、社会保险、土地使用税、无形资产摊销增加所致。财务费用增加了330.59%，主要原因是公司控股子公司重庆国际集装箱码头有限责任公司一期工程已陆续于2007年度转固，其对应的借款利息本年全部费用化。

分析师指出，重庆港九的集装箱运输EDI系统已和上海港和重庆海关联网，实现了长江快速通关，运价比铁路、公路运输低1/3以上，因此吸引了重庆周边省市的外贸集装箱也通过重庆港二次转关出口，使重庆港集装箱吞吐量保持持续的增长。其中九龙坡集装箱码头已经饱和，寸滩码头集箱吞吐量是公司未来主要增长点。

07年公司控股子公司寸滩一期集装箱码头及汽车滚装码头已投入生产运行，九龙坡港区通过对设备改造，产能也得到了提升。寸摊二期工程计划2011年投入运营。届时码头通过能力将新增集装箱吞吐量42 万TEU/年、件杂货80 万吨/年、滚装汽车15 万辆/年；长寿港区化危品码头建设进展顺利，将在2008 年投入试运行，江津港区根据货源结构变化新增重件、集装箱作业线已经开建，2008 年底可投入运行。分析师指出，目前公司与大股东分别持有重庆国际集装箱码头有限责任公司50%的股权，在06年11月完成对重庆国际集装箱码头有限责任公司共同增资1.04亿元后，该公司的实力得到了增强。