2008年3月31日 18:05

[世华财讯]以下是高盛2008年3月31日中国每日视点主要内容：

一.今日焦点

中国股市一周回顾：5分钟投资指南：2008年3月24日至28日

中国钢铁业：供给短缺对国内优势企业构成重大利好；给予鞍钢股份买入评级

皖通高速(0995.HK)：2007年收益与预期相符，最糟情况似乎已过去；重申买入评级

二.头条新闻

大陆与香港就保险监管达成协议(彭博社)

2007年中国零售店销售额破万亿(中国日报)

9省GDP超万亿(中国日报)

2008年中国土地价格增长继续放缓(新华社)

提高粮食最低收购价旨在遏制通涨提升产量(上海日报)

三. 正文内容

中国股市一周回顾：5分钟投资指南：2008年3月24日至28日

全球信贷与股票市场走稳，H股大涨14.4%。A股一周则下跌3%。消费品类H股大幅上扬(19%)，能源类A股遭重创(-7.9%)。H股与A股2008年预期市盈率分别为13.7倍和21.2倍。A股H股溢价大幅收缩(从101%降至64%)。重点事件：美国失业率数据(4月4日公布)。

市场表现：由于全球市场走稳，MXCN指数(摩根士丹利中国指数，下同)上涨14.4%；H股(恒生国企指数)目前点位为12432点，2008年迄今跌幅已达22.9%。沪深300指数在经历一周波动行情后下跌3%，该指数目前点位为3918点，2008年迄今跌幅则为26.6%。

行业表现：消费类H股因价值重估而上涨19%。金融类A股表现继续超过整体市场，能源类A股则由于其收益未能达到预期而下跌7.9%。

估值：H股市场估值反弹，A股进一步下滑。MXCN指数目前所对应的2008预期市盈率为13.7倍，每股收益预期增幅则29.1%。

收益势头与调整：电信类H股每股收益上调2.2%；能源类A股收益下调2.4%。

成交额与市场情绪：A股(168亿美元)与H股(119亿美元)成交额均呈下滑趋势。权证日均交易额降至29亿美元。

外汇、利率与商品：人民币兑美元及日圆汇率上升(升幅分别为0.6%和1%)，兑欧元及澳元汇率则下降(跌幅分别为1.5%和1.4%)。WTI原油价格上涨3%至每桶108美元，CBOT(芝加哥期货交易所，下同)豆粕价格上涨11.6%。

重点事件：欧元区消费信心指数(3月31日公布)、中国制造业采购经理人指数(4月1日公布)与美国失业率数据(4月4日公布)。

中国钢铁业：供给短缺对国内优势企业构成重大利好；给予鞍钢股份买入评级

潜在收敛交易；钢铁股风险较以往有所降低：中国钢铁股与其2008年2月及2007年4季度高位相比跌幅分别达20%和53%，相关各股均价较重置成本低21%，对应钢价(热轧)为每吨490美元。宝钢股份(600019.SS, 13.47元人民币, 买入评级)在上调4月产品价格20%之后一改其季度定价传统继续上调5月产品价格(月比上调6%)至每吨858美元(含增值税)的历史高位；宝钢连续提价表明钢铁供应短缺迹象正在显现而这将带来收敛交易机会。