推动天然气价格上涨因素包括：存储过剩情况不复存在；加拿大进口下降；液化天然气进口大幅下滑等。全球天然气价格上涨将使液态天然气货物走向发生转移，因此美国天然气进口量低于平均水平的情况将持续到2008年夏季。在全球天然气与热量趋同主题(Btu convergence theme)的背景下，美国天然气价格仍相当便宜。

天然气价格上涨主要受益者为北美勘探生产企业：天然气价格上涨与陆上油田服务成本下降将使勘探生产企业受益。“资源丰富”型企业前景较好。美国天然气资源占比最高的企业包括Southwestern Energy Company、Ultra Petroleum Corp、Questar Corp与XTO Energy Corp，最受青睐的加拿大企业则包括EnCana Corporation、Canadian Natural与Talisman Energy Inc。

石油服务类股紧随其后：美国油田服务定价预计于2008年中期触底，此后随着产能被吸收及供应减少，这一定价将于2008年秋季恢复增长。个股方面，大市值股首选Halliburton Co.，小市值股首选Complete Production Services, Inc.。欧洲服务商方面，在墨西哥湾勘探活动受天然气影响的情况下，Seadrill公司将从钻井市场紧张加剧中获益。

煤炭企业与天然气公司也将受益：东部煤炭企业较西部更有优势，其原因是前者面向全球动力煤海运市场。个股方面，大市值股首选CONSOL Energy, Inc.，小市值股首选International Coal Group, Inc。

2.煤炭：2008年定价更为清晰

硬炼焦煤：显著增长220%至每吨305美元：各种渠道信息显示，钢铁制造商安塞乐米塔尔(ArcelorMittal)已与必和必拓(BHP Billiton)达成协议，同意将高品质硬炼焦煤合同价上涨220%(至每吨305美元)。其他焦煤生产商交易价也处在该水平上。这一指导性定价水平大大超出此前所预测的每吨225美元合同价。

动力煤：显著增长125%至每吨125美元：各种渠道信息显示，Xstrata已按每吨125美元的价格与日本中部电力公司(Chubu)签订年供应量为100万吨的合约。该合约价与此前预测的每吨130美元相符。此外有报告显示每吨125美元事实上已为定价。

上调焦煤预期价格：由于焦煤市场紧张度超出预期且全球钢铁市场健康态势有望持续到2009年，因此2009年焦煤价格预期将获上调。具体而言，硬炼焦煤价格预期由每吨165美元上调至200美元，半软焦煤由每吨140美元上调至170美元，PCI煤炭价格则由每吨155美元上调至175美元。

煤炭市场依然紧张：过去数月澳大利亚与中国均遭受气候灾害，等灾害过后，焦炭与热力煤市场紧张局势有望出现些许放缓，不过未来两三年内这一市场仍将呈结构性紧张局势。受益个股则包括：Xstrata、Bumi Resources、Straits Asia Resources、CONSOL Energy及Fording.

3.商品：量化后的需求敏感性

全球经济一旦出现深度放缓所产生的后果：全球经济出现深度放缓未在预期中，不过许多投资者都在担心这样一种情形的发生，即美国与欧洲陷入衰退，同时包括中国在内的新兴市场增长也出现些许放缓。