2008年4月23日 14:30

[世华财讯]招商银行08年一季度净利润同比增长156％以上。业绩增长的主要原因是生息资产规模的增长及利差的扩大、中间业务的快速发展、信用成本继续下降和有效所得税率的降低。

招商银行（600036;3968）发布2008年第一季度业绩公告。公司一季度实现净利润63.19亿元，同比增长156.66％。招商银行07年一季度净利润为24.62亿元，每股收益为0.17元。

分析师表示，招商银行目前业务转型已见成效，在生息资产规模和利差扩大的影响下，公司利息净收入有所增长。同时，公司中间业务发展较快，信用成本的下降和所得税费用的下降也是推动公司盈利能力提高的因素。

公司一季度实现净利息收入118.72亿元，同比增长73.96％，主要是受益于生息资产规模的增长及利差的扩大。2008年3月末，公司资产总额达13,737.86亿元，比年初增长4.82％；贷款总额7,034.61亿元，比年初增长4.50％，其中零售贷款占比25.12％。客户存款9,973.01亿元，比年初增长5.70％，活期存款占比56.73％。公司不断优化资产负债结构，具体表现在公司贷款业务中高利率的零售贷款业务快速增长，在存款结构更趋于活期化的趋势下，净息差逐步扩大。公司目前已摆脱单纯依靠规模扩张谋求增长的发展模式，盈利模式不断优化。

公司近年来手续费业务增长一直领先于主营业务整体水平，保持了高速增长的态势。公司一季度手续费及佣金净收入继续保持较快的增长，增幅达到102.95％，主要是银行卡手续费、代理服务手续费和托管及其它受托业务佣金增加。公司目前信用卡数量和使用效率显著提高，由于公司具有雄厚的客户基础，其在信用卡市场占有率最高。随着零售中间业务在整个业务体系中的比重不断加大，预计该业务在未来两年内将能够保持60％以上的增速，对收益的贡献将进一步提高，这也是公司未来成长的最大亮点。

2008年一季度末，公司不良贷款余额与不良贷款率实现双降，信贷资产质量呈现持续优化的良好态势。不良贷款余额100.23亿，比年初减少3.71亿元，不良贷款率为1.42％，比年初下降0.12％。信用成本继续下降，资产减值准备支出减少55.92％。公司资本充足率达到10.79％，比年初提高0.12％，核心资本充足率为9.20％，比年初提高0.18％。

由于法定税率的整体下降，以及公司低税率地区应纳税所得额占比提高，有效所得税率降低至23.99％，2007年末，公司的实际所得税率为27％。所得税率的进一步降低也是公司业绩预增的因素之一。公司受益于近年来营业收入的高增长，成本收入比有所降低，一季度末公司成本收入比为30.4％，比年初下降了4.65％。

另外，公司在国际化上和多元化经营上都取得了明显进展，2007年11月8日设立纽约分行的申请获得美联储批准，成为在美获批经营的第二家中资银行分支机构。至于在多元化经营上获得的进展，公司获准筹建潍坊分行，目前正在筹建中，公司的南通分行也已获准开业，另外，公司获准设立全资金融租赁公司，收购招商基金33.4％股权已经完成，并顺利成为招商基金的第一大股东。

公司还计划实施首期A股限制性股票激励计划，将通过向激励对象发行新股来实施，计划授予激励对象限制性股票总额度为1.47亿股（占该行总股本1％），第一批授予总额8,000万股，第二批6,700万股。此计划有效期10年，禁售期5年，之后5年为解锁期，解锁时股权激励收益最高不超过该激励对象薪酬水平的50％，超过部分收益由公司董事会处置。

招商银行08年一季度业绩高增长很大程度上也是由于07年一季度基数偏低，公司07年一季度实现净利润仅占全年的16.15％，而08年一季度净利润占比23.8％，预计08上半年公司净利润增速有所减缓。

(陈凯 撰稿)