然而，最终随着未完成订单数量不断减少，新船价格将下滑。瑞银认为目前就是第二种情况，因为原料价格上涨及美元疲软正在推高新船价格，而目前创纪录的未完成订单容许造船厂对合同精挑细选。瑞银预计新船价格2008年将上扬5%至10%，然后随着未完成订单减少从2009年开始回落。

4. 收益不符预期比可见性及增长重要

瑞银认为未来的收益增长及可见性对股价的推动不大，因为在瑞银看来这些因素在订单入账前两三年就大体已被考虑进价格中了。然而，瑞银认为订单执行及管理技能必须重视，这是瑞银更重视收益不符预期的原因。瑞银认为目前在投入成本提高的环境下，风险呈下行走势。现代重工盈利一直好于预期，三星重工（SHI）大体符合预期，而大宇造船一直低于预期。

5. 估值偏低是影响股价表现的重要因素

瑞银认为估值偏低是股价的主要推力之一，并且在增长期，2至3年的预期市盈率是个好的估值矩阵。然而，在低迷期，由于收益往往随着订单减少而提高，因此瑞银会采用市净率、P/order book或EV/order book。

6. 钢价是把双刃剑

钢价上扬往往对造船股价格有利，因为钢价坚挺与船只需求及经济活动强劲互有关联。然而，钢价意外走强往往是不利的，因为这可能导致收益难符预期，例如2004至05年就是如此。
瑞银认为从年初至今钢价大幅提高（约涨13%至40%）让人想起了2004至05年的情形。就算造船厂在2004至05年盈利微薄，钢价提高的影响更大。而目前盈利更高，影响应会降低，但瑞银估计收益依然会达不到预期，而这对股价是不利的。

7. 运费是个重要指标

运费对造船股很重要，因为它表明了航运市场的状况以及新船的潜在需求。运费提高往往对新船需求有利，因为：1）它对未来的船只需求发出了正面信号；2）为船主购买船只提供了资金。
高运费也可以是市场暂时性失衡的补偿。如果已经下了大单，而未来一两年才能交货，那么即使运费高也难接到新的订单。瑞银认为散装船将是上述这种情况。波罗的海干散货指数（BDI）2008年预计保持坚挺，但它可能不会产生新的订单。瑞银对集装箱船及油槽船的运费持中性到谨慎的看法。

8. 美元疲软，但更疲软的韩圆有利于韩国造船厂

由于造船厂大都具有抗美元风险的能力，因此美元兑当地货币贬值往往对韩国造船厂影响不大。
但是，美元疲软要求造船厂提高以美元计价的新船价格以便持平于以当地货币计价的价格。这有利于韩国造船厂，因为韩圆是目前世界上少数几种对美元贬值的货币之一。由此瑞银认为韩国造船厂或者将以更有竞争力的价格出售产品，或者按照国际价格出售，从而实际上提高了以韩圆计价的船价。

9. 二手船价格上扬可能产生误导

与运费相似，瑞银认为二手船价格反映了市场目前的供需状况。如果二手价高于新船价，这表明在最近的将来供应不足，从而可能导致新订单增加及船价上扬。
然而，这不一定意味着订单将大增，因为可能早有大笔订单被开出，只是尚未供应到市场上。
瑞银再次认为散装船是上述情况，因为大量新船供应预计直到2009至10年才会出现，而这将导致波罗的海干散货指数及二手船价格提高。但是，由于主要订单已经开出，因此瑞银认为目前坚挺的二手价不会引发新订单增加。