2008年5月9日 17:30

[世华财讯]以下是高盛2008年5月5日中国每日视点主要内容：

一.今日焦点

中国一周回顾：中国股市5分钟投资指南：4月28日至5月2日

中国投资组合策略：2008年一季度收益追踪：开局不利

中国视点之4月数据前瞻：通胀上升，经济活动增长强劲，货币信贷增长反弹；

中国金属采矿业：行业估值充分；中国铝业与江西铜业退出强力买入名单

远洋地产(3377.HK)：基本面依然向好，但退出强力买入名单

中海化学(3983.HK)买入评级：税率影响有限，增长加速；买入评级

二.头条新闻

国家信息中心：目前不会有进一步紧缩(中国日报)

国资委要求大型国有企业准备应对艰难时期(中国日报)

香港各大银行维持贷款利率不变(彭博社)

券商融资融券试点(上海日报)

三. 正文内容

中国一周回顾：中国股市5分钟投资指南：4月28日至5月2日

H股在全球股市表现良好的背景下上涨2.3%，A股则延续前期上涨势头周涨幅为4.1%。

H股与A股公用事业股均有出色表现。

A股成交额上升，H股则有所放缓。

美元上扬导致商品价格下滑。

中煤能源A股价值210亿美元的首发股将于5月5日解冻。

主要事件：美国消费信贷与欧洲央行利率(2008年5月8日)。

中国投资组合策略：2008年一季度收益追踪：开局不利

2008年一季度每股收益年比增长疲软仅为14.5%：2008年一季度A股公司每股收益累计年比增幅为14.5%(按人民币计算)，低于市场对2008年全年所预测的26.7%，与2007财年时的51%相比降幅更为明显。销售收入年比增幅亦由2007财年时的21.1%放缓至12.6%，利润率则由7.7%略缩至7.4%。

公用事业及石油企业受到伤害；金融企业依然稳固：价格控制与投入成本激增导致公用事业和石油(及天然气)企业收益年比分别下滑75%和13%。银行利润则在净息差扩大及费用收入业务表现稳健等因素推动下出现翻番。在排除金融企业与排除金融企业、石油(及天然气)及公用事业的两种情况下，A股企业每股收益累计增幅年比变化分别为-1.7%和8.9%。

投资收入增长下滑：在A股市场全面走软的背景下，2008年一季度上市公司A股投资收入年比下降27.2%，这也是该指标自2005年四季度以来首次出现下滑。投资收入对净收入贡献也由2007财年时的23%降至21.7%。

H股增长预期面临下滑风险：在A股上市的MSCI中国指数成份股中已有40%发布业绩报告，从报告来看，这些企业的每股收益年比增幅均值为8%，该数据大大低于市场所预测的19.5%。公用事业与石油(及天然气)企业可能会受到每股收益预期下调的影响。

中国视点之4月数据前瞻：通胀上升，经济活动增长强劲，货币信贷增长反弹；

中国2008年4月主要经济指标将在5月12日这一周内公布。以下为高盛相关估测与观点：

通胀压力仍处高位：4月CPI年比增幅可能反弹至8.5%，3月则为8.3%。