2008年5月13日 17:52

[世华财讯]以下是高盛2008年5月13日中国每日视点主要内容：

一.今日焦点

亚洲经济数据一览之中国数据：CPI增长8.5%，超市场预期

亚洲数据一览之中国4月数据：进出口增长稳定

中国视点：央行上调存款准备金率50个基点

中国保险业：投资自由化对收益及估值的意义

马钢股份(H) (0323.HK)买入评级：三大利好；H股评级由中性上调至买入，加入强力买入名单

二.头条新闻

受需求推动未来三年中国发电装机容量可能增长40%(彭博社)

相关部门表示热钱已对中国经济产生负面影响(新华网)

4月贸易顺差下降1.1%至167亿美元(中国日报)

证交所清理无效股票交易帐号(上海日报)

中国自有大飞机公司“起飞”(上海日报)

三. 正文内容

亚洲经济数据一览之中国数据：CPI增长8.5%，超市场预期

2008年4月CPI年比增幅达8.1%，高于3月时的8.3%及市场预期的8.2%(但与高盛预期相符)；4月季比增幅亦由3月时的9.1%升至9.7%。

与此同时，4月PPI年比增幅也由3月时的8.0%升至8.1%，略低于市场及高盛预期；4月季比增幅则由3月时的12.0%略微放缓至11.2%。石油与钢铁价格上涨成为PPI主要推升因素。

从4月通胀数据来看，目前离抗通胀战役胜利还有较长一段距离。鉴于潜在通胀压力不减，政府需维持紧缩政策立场以稳定通胀预期。

亚洲数据一览之中国4月数据：进出口增长稳定

进出口增长稳定：4月出口年比增长21.8%，略高于1至3月间21.4%的年比增幅(由于年初增长波动较大，因此一季度整体增长情况更值得关注)。该增幅同时超出市场及高盛预测(市场：20.4%；高盛18.0%)。4月进口年比增幅则为26.3%，略低于1至3月期间的29.1%，但与市场及高盛预测大致相符(市场：26.0%；高盛27.0%)。与3月相比，4月进出口环比增速均有下降。

与此同时，4月贸易顺差为167亿美元，略高于2008年一季度间月顺差均值(138亿美元)，不过4月顺差较上年同期持平。

在出口持续强劲表现以及大规模顺差等因素支撑下，人民币将加大其升值步伐(尤其是按贸易加权计算)。

中国视点：央行上调存款准备金率50个基点

中国人民银行宣布自2008年5月20日起上调存款准备金率50个基点至16.5%。

此次存款准备金率在4月CPI数据公布后不久即告上调并不令人吃惊。这一上调固然表明了央行的紧缩立场，但存款准备金率小幅上调并不足以对货币扩张及通胀形成控制。在超额准备金率可能超过2%的情况下，存款准备金率增加50个基点并不会对银行放贷能力形成约束。

展望未来，央行预计将采取进一步紧缩措施，其中可能包括：定期上调存款准备金率；上调基准利率；约束商业贷款；加快人民币升值步伐。

中国保险业：投资自由化对收益及估值的意义

投资自由化：重回焦点，进展良好：投资自由化对于中国保险企业长期稳定发展而言至关重要。