2008年5月22日 16:59

[世华财讯]万科发行不超过人民币59亿元公司债券的申请经证监会审核，获得有条件通过。此举在全行业性资金紧张的情况下，可有效改善公司资金状况，有利于公司稳健发展。

万 科Ａ (000002：7.55，+0.39，↑5.45%)5月22日公告，公司发行不超过人民币59亿元公司债券的申请经中国证券监督管理委员会发行审核委员会工作会议审核，获得有条件通过。公司将在收到中国证券监督管理委员会书面通知后另行公告。

公司曾于2007年8月13日公告，拟发行本金总额不超过59亿元人民币的公司债券，期限为3-7年，本次发行可向公司原A股股东配售。本次公司债券募集资金中，拟用15亿元调整公司目前的负债结构，优化负债比例；用剩余募集资金补充公司流动资金，改善公司资金状况。

分析师表示，房地产行业属于资金密集型行业，对资金的需求极为强烈。随着07年年底针对房地产行业的宏观调控的深入，国内房地产企业普遍感受到资金紧张的窘境。公司通过资本市场获得资金，一方面可以优化公司负债比例，改善资金使用状况，另一方面，可以利用公司的规模和资金优势，兼并其他陷入困境的房地产企业，以占领更大的市场份额。

万科财务报告显示，截至第一季度末，公司持有现金156.3亿，在信贷紧缩，资金紧张的宏观背景下，万科持有的充裕现金既显示了该公司稳健的经营和财务政策，同时也为其保持未来持续快速增长提供了后续保障。

资料显示，公司是房地产行业龙头，专注于住宅开发，具有良好的品牌知名度，产品品质较高，盈利能力较强，公司位列房地产企业综合实力第一。07年公司新增项目规划建筑面积合计1,142万平米，公司权益建筑面积为934万平米。截至07年末，公司在建和拟建的项目权益建筑面积共计1,821万平米，公司计划08年新开工面积和竣工面积将分别达到848万平米和689万平米，同比增长9.2%和54.7%。秉承了公司不占压资金、提高周转效率的一贯主张。同时公司也表示，万科认为住宅小型化将有助于提高家庭购买力，公司历年来主流户型一般都比同业小10%～15%，08年将继续贯彻这一策略，主推中小户型住宅。

07年公司还与建设银行签署了200亿元授信额度的合作协议，通过公开增发A股的方式融资近100亿元，进一步扩充资本实力，为实现快速发展奠定基础。年报显示，08年公司将强化与原有资金合作伙伴的关系，积极创新融资方式和手段，尝试与银行、信托、基金等资金方合作开发新型融资工具和产品。

分析师进一步指出，公司坚持以珠三角、长三角和环渤海区域为重点的城市经济圈聚焦战略，2007年深圳、广州、上海、北京、天津几大核心城市占营业收入和净利润的比重分别达到55.0%和63.4%。受紧缩调控的影响，长三角和珠三角区域的房地产市场目前处于平稳态势，而内陆城市的市场仍具有较大的上升空间。同时，随着滨海新区发展规划纳入国家整体发展战略，天津将定位于“北方经济中心”“国际化港口城市”，滨海新区成为继深圳、上海浦东之后中国第三个综合改革试验区，将迎来广阔的发展空间，区内房地产市场也将因此呈现爆发性成长。跟随国家投资热点区域拓展市场，无疑前景值得期待。

07年报显示，07年度公司实现营业收入3,552,661.13万元，同比增长98.27%；实现净利润484,423.55万元，同比增长110.81%；每股收益0.73元。

(王豪 撰稿)