2008年5月26日 10:55

[世华财讯]苏宁环球非公开发行股票申请获证监会核准，募集资金不低于97.9亿元，此举使得公司的财务状况进一步改善，有利于公司稳健发展，为未来增厚利润奠定了基础。

苏宁环球 (000718：6.6，+0.37，↑5.94%)5月23日公告，公司非公开发行股票申请获得证监会核准，证监会同时核准豁免张桂平、张康黎因认购公司增发股而应履行的要约收购义务。

根据核准内容，公司本次非公开发行股票不超过3.9亿股，其中：向张桂平发行10,549.0215万股、向张康黎发行8,714.4091万股，发行价格为26.45元/股；向其他投资者发行不超过19,736.57万股，发行价格不低于23.81元/股。

分析师表示，房地产行业07年度下半年遭遇持续紧缩的宏观调控政策，作为资金密集型的房地产行业，保证稳定的现金流成为当前企业重点解决的一个经营问题。公司本次定向增发完成后，公司财务状况将得到进一步的改善，募资投向各优质项目，为公司未来增厚利润奠定了基础。同时，相对充裕的现金流也能为公司异地扩张提供机会。

资料显示，公司开发定位于长三角的二、三线城市，以中低档住宅及大盘开发模式为主，这种经营策略对于政策调控风险有一定抗性。公司在区域市场开发优势明显，大股东实力雄厚，实施定向增发后，公司土地储备的增加和资金实力的增强将进一步提升其持续盈利的能力。增发注入威尼斯水城、吉林天润城等项目后，公司土地储备建筑面积将达到1,400万平米。定向增发募集资金主要用于开发“天润城”和“威尼斯水城”、“浦东大厦”项目，并积极向北京、上海等区域扩张。其中，增发注入的“威尼斯水城”盈利能力较强，将带动公司未来几年业绩高增长。“威尼斯水城”项目占地4,500亩，总建筑面积超过450万平方米，由于土地成本低廉，项目毛利率超过40%，盈利能力较强，目前水城在建规模较大，该项目84%权益注入上市公司后，公司未来几年业绩会在原有基础上进一步加速。

公司现有项目包括南京天润城、吉林天润城、上海淀山湖和无锡项目等，未来公司竣工和结算面积将大幅增长，并且大部分土地获取成本较低，项目的获利空间较大；随着注入项目带来的利润贡献，公司业绩将实现“跨越式”增长，预计未来3年都将保持较高的复合增长率。

08年一季报显示，由于期内天润城项目销售良好之外，房地产项目结算收入的季节性不均衡，导致确认收入的面积及销售均价均有较大幅度增长，公司实现营业收入5.87亿元，实现净利润1.06亿元，同比大幅度增长2,154%。其中约3.5亿元的收入来自于07年预售款的转结。

(王豪 撰稿)