2008年5月26日 16:47

[世华财讯]山西焦化08年5月26日发布公告，公司非公开发行方案获中国证监会核准。分析师指出，公司此次非公开发行所募资金主要投向于技术改造及一些新项目，项目建成后将使公司形成多产品、多生产线的生产格局，进一步优化煤深加工产品结构，减少原先产品过于单一而带来的系统性风险，有助于公司盈利能力的提升。

山西焦化 (600740：5.15，+0.08，↑1.58%)08年5月26日公告称，公司非公开发行不超过30,000万股A股的方案，已于4月24日经中国证监会发审委有条件审核通过，并于5月20日获得中国证监会核准批文。根据发行预案，山西焦化发行股票数量不低于10,000万股，不超过15,000万股，发行价格不低于每股21.20元，本次募资拟投资项目为90万吨/年焦炉技术改造项目、20万吨/年醋酸项目、10万吨/年粗苯精制项目、18万吨/年合成氨30万吨尿素易地改造项目。项目总投资31.25亿元，本次发行计划募资不超过30亿元。

分析师表示，目前公司主要营业收入主要来自于焦炭，营业收入占到公司总营业收入的70%左右，其他化工等业务比例小且盈利状况一般，经营结构具有单一化风险，此次非公开发行所募资金主要投向于90万吨/年焦炉技术改造项目、20万吨/年醋酸项目、10万吨/年粗苯精制项目、18万吨/年合成氨30万吨尿素易地改造项目，项目建成后不仅会巩固原有的焦炭业务，增强其市场竞争力，而且还将形成多产品、多生产线的生产格局，进一步优化煤深加工产品结构，减少原先产品过于单一而带来的系统性风险，并且产业链的延伸也将有助于公司盈利能力的提升。

公司是一家对煤进行深加工，集洗煤、炼焦、精细加工、化肥、水泥、对外参股等为一体的大型煤化工综合利用企业，是国务院确定的520户国家重点企业，全国82家循环经济试点企业和山西省重点发展的优势企业之一。现有主要生产装置36套，年产焦炭163万吨，年加工煤焦油35万吨、加工粗苯2万吨，年产合成氨8万吨、尿素13万吨、硫酸氨2.5万吨、改质沥青15万吨、软质炭黑2万吨、水泥20万吨等，共50余品种。此次非公开发行募集资金所投项目完成后，公司焦炭产能将达到240万吨/年，化工产品方面将形成30万吨/年煤焦油加工、20万吨/年甲醇和10万吨/年的粗苯加工能力，预期将给公司带来1.56亿元的税后利润。

公司作为主营焦炭及相关产品的煤化工综合性企业，焦炭行业景气度的提升推动了公司的持续发展。自2006年下半年开始，我国焦炭行业步入景气周期，焦炭的产量和价格都同步攀升。进入08年由于炼焦煤价格的持续走高和下游钢材价格的上扬这种状况进一步加剧，焦炭市场资源紧缺的局面短时间也难以改变，08年1月至5月国内焦炭价格持续上涨，5月份华东地区焦炭的主流出厂价格在2,400元/吨左右，其中上海地区主导焦化企业焦炭的主流出厂价格在2,440元/吨左右，安徽淮北主导焦化厂出厂价格在2,570元/吨左右，山西河津地区焦炭的主流出厂价格在2,150元/吨左右，这给煤焦生产企业的快速发展带来了机遇。

不过，国内炼焦煤供应日益紧张，给焦炭生产企业带来了生产经营的压力。2007年下半年以来，随着各级政府加大对煤炭行业的监管力度，炼焦煤供应持续紧张，很多焦化企业开始限产，限产幅度最高时达到30%。进入2008年，随着部分炼焦煤矿恢复生产，原料煤供应形势有所改善，但08年4月日澳炼焦煤价格谈判结果公布，必和必拓提出的新财年炼焦煤价格上涨200%的方案被日本钢企接受，炼焦煤价格由98美元/吨上涨至300美元/吨左右，这必然会带动国内炼焦煤价格的上涨，国内炼焦行业的生产经营压力局面难以获得根本扭转，这给公司的经营带来一定的负面影响。

公司08年一季度实现主营收入21.41亿元，同比增长70.09%，净利润8,017.49万元，同比增长98.82%，每股收益0.28元，每股净资产7.38元，净资产收益率3.82%。

(庄伟业 撰稿)