2008年5月26日 19:32

[世华财讯]人民币兑美元5月26日收盘继续走高，并再创汇改以来新高。尽管受全球经济增长放缓及四川地震灾害影响，中国经济面临的内外部压力加大；但国际油价、资源和大宗商品价格高企，可能加剧国内通胀压力，央行将维持紧缩倾向，并可能通过人民币加速升值以帮助平抑进口物价。

早间中国央行将美元兑人民币中间价汇率设定在6.9399，较23日（上周五）的6.9498低开99个基点。中国外汇交易中心数据显示，美元兑人民币在询价交易系统收于6.9365，较23日下跌49个基点；美元兑人民币在竞价交易系统收于6.9363，较23日下跌56个基点。08年人民币升值速度明显加快，1-3月累计升值逾4%，但4月升速明显放缓，单月升值幅度仅0.35%左右，5月上半月一直保持6.98上方震荡整固，上周一首次突破6.98关口后，升速明显加快，今年已累计升值逾5%。

中国央行货币政策委员会委员樊纲日前表示，抗震救灾不应成为调整宏观政策的理由，反倒要看到这种灾难对经济活动加速的影响，而不是要调整经济政策，放松宏观调控。知名投行美林公司也表示，虽然中国在此次四川地震中蒙受了巨额的物质损失，但应对震后中国经济的继续增长保持足够信心；相反灾后的重建预计将需要很大的投资，将在一定程度上刺激中国国内需求。美林还预计，中国5月份的消费物价指数(CPI)同比增长8%左右，地震可能会通过影响食品价格而对通胀略有影响。由于地震的原因，中国央行可能会将升息延后，但会继续推动人民币升值。

中金公司首席经济学家哈继铭上周末在北京参加中国国际资本市场论坛期间称，针对目前高通胀问题，在加息、升值和提高存款准备金率几种调控手段中，最有效的还是人民币升值。他还预测，虽然下半年CPI的增幅会逐步下降，但预计全年仍将保持在6%-7%的高水平，四川地震后紧缩性货币政策不会放松，赈灾救灾的更多任务将依靠财政政策。此外，他还提出了人民币一次性升值的可能性。

国际社会的压力持续存在。6月八国集团财长会议将在日本举行，欧洲官员一直担心，欧元兑美元和人民币上涨将打击欧元区出口商的竞争力，因此可能在会议上再次呼吁推动美元和人民币兑欧元走强。另外，第四次中美战略经济对话将于6月下旬在华盛顿举行，美方也一直呼吁人民币维持此前升速。

高盛集团则警告称，原油价格飙升影响的不仅仅是美元，也将使新兴经济体的货币汇率受到打击，看涨亚洲货币的策略现正面临考验。中国国内煤炭资源可能给人民币提供一些支撑，但中国的巨大能源需求使中国难以将油价视为外生因素。若通胀压力维持高位导致人民币对内贬值加剧，一国货币的对内价值决定对外价值，人民币大幅升值后有面对贬值压力的可能。

国际外汇市场上，上周五纽约时段公布的美国4月成屋销售月率进一步下滑1%，年率下跌17.5%，暗示美国房产市场仍未见底。此外，美国房价中值年率下滑8%，与3月持平。但未售房屋库存增至11.2个月，创历史新高。上周油价持续高企，上周四一度升至135美元/桶上方，引发市场对美国经济陷入滞胀的担心，导致全球股市走势疲软，刺激风险规避情绪升温。

美元指数连续第四个交易保持72水平附近弱势震荡，26日小幅反弹仍受阻于5日均线72.10附近，最新报72.06。今日英国因春季银行假日、美国因阵亡将士纪念日，金融市场均休市。本周重点关注：周二美国4月新屋销售，周四美国第一季度GDP及PCE修正值，周五美国4月个人消费支出物价指数（PCE）。此外，本周将公布的美国5月里奇蒙德/达拉斯联储制造业指数，美国4月耐用品订单，5月芝加哥采购经理人指数等数据，将为投资者提供判断美国制造业能否企稳的重要线索。

(桂强理 撰稿)