2008年5月28日 15:40

[世华财讯]近日，申银万国证券发布基金周评（2008.05.19-05.23），指出上周股市的持续盘整，封基投资者更显谨慎，短期封闭式基金整体投资机会不大，建议投资者可重点关注持有较多中国联通以及通信设备行业的封闭式基金以及业绩持续性较好的优质开放式基金。研究报告主要内容有：

一、封闭式基金

1、封闭式基金市场表现
由于市场缺乏上涨动力，加上四川地震、油价持续上涨等因素使得投资者对经济产生一定担忧，股票市场在盘整数周后，上周出现了较大幅度的下跌，上证综指下跌4.17%，沪深300下跌6.63%。同期，封基与股市一起出现了较大幅度的下跌，上证基金指数下跌6.11%，深证基金指数下跌6.69%。从各类型基金来看，两只中盘基金表现依旧相对较好，平均下跌3.95%，大、小盘基金则分别平均下跌6.83%、6.4%。单只基金方面，基金科翔、泰和表现相对较好，持有电子股较多的基金汉鼎本周因电信行业重组消息的刺激也表现相对较好，而基金普丰、同益、同盛等跌幅高达8.5%以上。

2、封闭式基金净值表现
上周基金净值与股市一起出现了较大幅度的下跌，但整体跌幅相对较低，平均下跌4.72%。从各类型基金看，大盘基金平均下跌4.37%，反映了目前仓位依旧相对较低，而中小盘基金跌幅则分别为5.43%、5.1%。单只基金表现差异较大，仓位较低的基金天华、景宏、兴华跌幅较小，瑞福进取继续领跌，全周下跌10.71%。目前市场热点变换较快，各基金净值表现变化也较快，无明显持续性。

3、封闭式基金折价
股市的持续盘整让封基投资者更显谨慎，上周封基折价率再次扩大2.01%，目前封基加权平均折价率为21.43%（扣除两只创新型封基）。从各类型基金看，大盘基金折价率扩大2.06% 至21.74%，中小盘基金平均折价率为4.57%、12.50%。上周瑞福进取溢价率再次大幅扩大8.48%至 29.15%，投资者需注意风险。

4、封闭式基金投资机会
封闭式基金折价率近两周连续大幅度扩大，显示出封闭式基金投资者对后期基金净值表现持非常谨慎态度，目前基金折价率仍没有较高安全边际。短期内，封闭式基金整体投资机会不大，投资者可适当关注个别品种，如持有较多中国联通以及通信设备行业的封闭式基金。

二、开放式基金

1、指数型基金
上周指数型基金跟随股市出现大幅下跌，净值平均跌幅高达6.05%。从单只基金看，指数型基金全线下跌，50ETF因前期跌幅较大，上周跌势有所放缓，下跌5.01%，中小板仍相对抗跌，华夏中小板ETF下跌5.28%，而地产股整体跌幅较大，易方达、融通深证100ETF分别以7.52%、7.11%的跌幅领跌。短期看指数继续上涨存在一定的压力，指数基金表现可能会落后于主动性投资基金，对指数基金的投资仍是阶段性的，目前长期投资指数基金风险较大。

2、主动型偏股型基金和平衡型基金
上周基金重仓股随市场出现了大幅下跌，平均大幅下跌6.82%，其中前周表现较好的灾后重建概念股如医药、建材、钢铁上周纷纷大幅回调，油价的不断创新高及电信行业的重组则使得煤炭开采、通信运营、设备等板块上周表现突出。上周市场出现了较大幅度的下跌，但是各基金表现差异较大，巨田基础行业逆市上涨1.38%，而中邮创业核心优选跌幅高达8.35%。