2008年6月3日 13:06

[世华财讯]央行金融研究所发布报告指出，近期发生的特大地震不会改变宏观经济运行基本态势，目前宏观经济运行的最大风险，仍是物价全面上涨的压力。当前货币政策仍要立足于防止货币信贷过快增长，从而为防止全面通胀提供一个偏紧的总需求约束环境，促进物价稳定。

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标题：震灾不改经济运行趋势宏观调控政策仍须稳定

报告单位：中国人民银行金融研究所

作者：中国人民银行金融研究所宏观经济分析小组

正文：

2008年以来，全球经济增长继续放缓，石油、粮食等初级产品价格持续上涨，中国经济运行的外部环境面临较大的不确定性。从国内经济形势看，经济增长有所放缓，物价上涨压力仍然较大，年初发生的冰雪灾害和近期发生的特大地震，给人民生命财产造成重大损失，也给经济运行增加了新的不确定因素。在此背景下，如何客观评估当前的宏观经济形势，是合理把握未来一个时期宏观调控力度的关键。

震灾不会改变宏观
经济运行的基本态势

（一）震灾对经济影响的初步判断

地震对整体工业生产影响较小。此次地震破坏性很大，震区工业生产短期内几乎停滞。但由于震情最严重的11个县（市） 合计的工业总产值仅占全国的0.17%（见表1），且重灾区没有大型矿产资源，对整个工业产出影响较小，目前震区生产已在陆续恢复。

地震对农产品供应的冲击相对有限。初步估计，位于山区的11个重灾县（市）合计粮食、油料与肉类产量分别占全国0.21%、0.34%和0.53%（见表1）；生猪死亡79万头，占全国现有存栏量的0.2%，占比都不大。同时由于中国粮食等主要农产品总量供求基本平衡，且目前正是鲜活农产品上市旺季，所以此次震灾不会对全国农产品供应产生较大影响。

（二）与日本、中国台湾震灾影响的比较

与汶川地震相比，日本1995年和中国台湾1999年大地震发生在中心城市和人口稠密区，根据官方公布数据计算，日本和中国台湾地震的直接经济损失分别达到960亿美元和107亿美元，分别占当年GDP的1.8%和3.5%。汶川地震的损失目前尚无官方统计数据公布，但预计受灾地区 的范围和程度较大，直接和间接损失较为严重。

从震灾对产出的影响看，尽管日本阪神地震和中国台湾南投地震造成的经济损失较为严重，但对工业产出和GDP的负面影响比较短暂。地震当季日本和中国台湾GDP实际增速环比分别下降0.6和1.8个百分点，当月工业增速环比分别下降1.6和8.6个百分点，但震后数月即恢复正常，两个经济体当年GDP增速还分别比上年提高0.8和1.2个百分点，工业生产增速比上年分别上升2.3和4个百分点（见表2）。

从震灾对需求影响看，灾后重建推高了投资需求，但对消费需求和物价影响并不明显。大地震对建筑物的破坏是毁灭性的，震后三个季度内，两个经济体固定资产投资增速明显提高，震后一年内的资本形成增速分别提高了5和8个百分点。日本地震期间，物价水平没有显著上升；中国台湾地震期间，虽然CPI指数有所提高，但随后几个月便回落到正常水平。

相比而言，中国此次震灾虽然损失很严重，但相对于整体经济的影响程度较轻，预计震灾对宏观经济的负面影响应不会超过当年的日本、中国台湾地震的影响程度，预计影响最大的两个方面是：

一是灾后重建会推高固定资产投资增速。