2008年6月16日 14:05

[世华财讯]瑞银认为，山东省政府已经宣布上调高峰使用时间最终用户电费对华电和华能没有直接影响，显示官方对电力供给稳定的担忧增加。

瑞银（UBS）近日发布报告表示，独立发电厂商电费需要迫切上调，该行首选股票仍然是华润电力。

山东省政府已经宣布上调高峰使用时间最终用户电费。瑞银认为，这是政府试图减少夏季用电储备的压力。瑞银还认为，电费上调对华电和华能没有直接影响，这两家公司都在山东省拥有发电厂，因独立发电厂商的上网电价没有受到影响。

然而工业电价上涨显示，官方对电力供给稳定的担忧增加。因此，即使通胀仍然是问题所在，但政府仍然有上调电价的意愿。如果工业电价上涨，则将增加电网公司向独立发电厂商支付更高的电网电费的能力。

独立发电厂商电费需要迫切上调。随着煤炭价格上涨，瑞银认为独立发电厂商负担煤炭成本的能力正在下降。瑞银假设8月电费上调5%，但该行认为，8月之前的涨幅估计更大，如果发电厂开始因现金流问题而关闭，则这种情况有可能出现。

瑞银首选股票仍然是华润电力。尽管由于华润电力利润上升，电价上涨的杠杆作用较小，但华润电力受煤炭价格风险影响较低，并且在利用其他独立发电厂商的财务问题来获得新资产方面定位良好。





(宦翔 编译)