2008年6月18日 08:12

[世华财讯]人民币对美元中间价17日首破6.9元大关，观察家认为，未来汇改的方向应该是继续增强人民币汇率弹性，这样才能从根本上为经济金融稳定运行提供强有力的保障，抵御金融危机。

据中国证券报6月18日报道，17日人民币对美元中间价首破6.9，报6.8919。汇改以来(含当日)，人民币对美元升值幅度也首次突破20%，达20.09%。近三年的升值之路，增强了中国抵御通胀和金融危机的能力，也刺激了热钱快速流入，并给一些出口企业带来冲击。

此间观察家认为，升值不是汇改的最终目标，未来汇改的方向应该是继续增强人民币汇率弹性，这样才能从根本上为经济金融稳定运行提供强有力的保障，抵御金融危机。

近来越南金融风波引起亚洲经济体的高度警惕。越南政府一次性调低越南盾汇率2%；5月亚洲多个国家货币对美元显著贬值，韩国、印度、菲律宾等国家和地区央行被迫抛售美元干预汇市。回想10年前以泰铢为首的货币贬值曾引发资金大规模撤出东南亚市场，对金融危机再次爆发的担忧笼罩整个亚洲。

在一片风声鹤唳中，人民币再次成为唯一坚挺的亚洲货币。二季度以来，人民币对美元升值1.8%，在除日元外的亚洲10个流动性最强的主要货币中，人民币升值幅度是最高的。人民币对美元汇价从汇改前的1：8.2765，到17日升值20.09%。08年以来人民币对美元已经升值5.99%。人民币汇率稳步上升，是防止热钱和外汇资金流出的一个重要保障，也是目前中国被认为不太可能会爆发金融危机的原因之一。人民币仍在升值，经济发展结构更加健康合理，中国经济竞争力继续被看好。

有学者指出，越南金融风波的爆发证明了，长期人为压低汇率是不利于经济金融安全稳定的。在前两年越南本币汇率被明显低估的时候，越南没有果断升值，而是采取大量购入外汇抵消升值压力的对策，从而带来流动性过剩，最终酿成通胀。这样看来，中国2005年7月开启的汇率形成机制改革，可能在一定程度上帮助中国免于发生类似的金融风波。

导致越南金融风波的外部因素是次贷危机的延续以及美元贬值带来的全球通胀风险。07年下半年，次贷危机爆发加快了美元贬值，因而推动了全球范围内石油、粮食、原材料的价格高涨，给越南等新兴市场国家带来严重的输入型通胀威胁。而中国从07年下半年开始重视升值对抑制输入型通胀的作用，在采取数量紧缩和加息政策的同时，主动加快升值速度，对缓解国内通胀压力也起到一定作用。升值可能降低了中国爆发恶性通胀和金融危机的风险。

在第四次中美战略经济对话前夕，包括美国财长保尔森在内的部分西方高官坚持一贯论调，即尽管他们注意到人民币对美元升值已达20%，但认为人民币应继续升值。人民币与美元的博弈持续近三年，美国对人民币施加升值压力的动机是减少美对华贸易赤字，而中国允许人民币升值的根源是减少流动性压力和调整经济增长结构。

在人民币对美元已经升值20%的时点上，升值的利与弊都逐渐清晰起来。汇改之前有学者预计人民币对美元升值10%，大量出口企业将倒闭。目前中国外贸产业对于升值的适应能力显然超出预期，中国5月份贸易顺差依然超过200亿美元。

然而不容回避的是，经历了20%的升值幅度对利润的侵蚀，的确有一部分出口企业已经站在“生死线”上。