2008年6月25日 15:24

[世华财讯]瑞银对中国煤炭行业价格调控初步解读认为，行业消息来源对合同价格限制有不同的观点，现货价格可能难以调控，市场对中国煤炭行业公司盈利的担忧仍然存在。

瑞银（UBS）近日发布报告表示，价格调控可能仅仅应用于合同价格，并可能仅仅应用于来自煤炭公司向发电厂商销售的价格。

中国发改委表示，煤炭生产商向发电厂商供应的煤炭包括关键和非关键合同的价格，维持在08年6月19日的水平。已签订合同的数量、价格和质量应按合同规定履行。合同数量可不转换至现货市场。

瑞银认为，行业消息来源对合同价格限制有不同的观点。首先，价格调控可能仅仅应用于合同价格，目前为每吨60美元，相比之下中国现货价格为每吨105美元，国际价格为每吨160美元。另一个观点是，价格调控仅仅应用于来自煤炭公司向发电厂商销售的价格，而不会应用于煤炭公司出售给贸易商，再由贸易商出售给发电厂商。

现货价格可能难以调控。中国拥有许多深入且活跃的现货市场，包括太原和秦皇岛。瑞银还指出，并不清楚哪个基准会被用于决定6月19日的最高价上限。瑞银预计，短期将浮现一些关于价格调控是否及如何应用于现货煤炭市场的清晰线索。

短期的问题是，市场对中国煤炭行业公司盈利的担忧仍然存在，直到有证据显示中国现货市场持续运营。瑞银的观点认为，该方针显示中国煤炭市场广泛紧缩。瑞银强调，04年中国煤炭价格调控最终失败，并且瑞银认为中国煤炭行业盈利应该已经开始了。





(宦翔 编译)