2008年6月27日 17:12

[世华财讯]2008年6月27日 17:12

[世华财讯]沪深股市本周(6月23日—6月27日)震荡下跌。两市本周虽然经过技术性修复实现短暂反弹，但在尾盘阶段随着权重股裹胁股指形成的恐慌性杀跌趋势，市场信心再次遭到较强的打击。技术性反弹的短暂修复在尾盘的恐慌性暴跌下被尽数抹去，而形态的再次恶化也使得本周的反弹或存在较大的下跌中继可能。市场处于下降通道的趋势尚未形成有效改变，在尚无实质性政策救市背景下，两市后期的探底趋势或仍将延续。沪综指周五收盘报2,748.43点，当日跌5.29%，周跌幅2.94%。

沪深股市本周震荡下跌，表明市场仍存在较大的疑虑，在本周前期的短暂技术性修复行情下，存在一定的乐观预期：首先，在延续前期大小非股东做出承诺的利好消息后，管理层的推动和鼓励使得越来越多的上市公司大小非表态延迟减持逐步纳入到市场预期当中。从政策的角度来看，目前管理层激活市场，让市场资源配置功能重新恢复的重大举措之一就聚集在“大小非”上，大股东开始迫于现实情况做出不减持承诺的案例，这也预示着市场的下跌已经给市场各方参与者施加了不小的压力，市场出现转折的契机或初露端倪。而从显示状况来看，管理层态度转暖虽然值得市场期待，但推动市场取得实质性进展的暖化政策并未出台，政策面与市场走势仍维持着“真空”，离实际情形仍然相去甚远。。其次，从估值水平和市场特征来看，市场的安全边际不断增高，从绝对价格角度来看，目前的市场估值中枢不断降低，提供了较强的“安全垫”预期，A股的静态市盈率基本回归到21倍左右，而市净率平均则在3倍左右。而市场下跌的最大利空因素得到延缓。另外，市场经过“底部探底”走势，中期、短期的严重超跌后使得博弈层面逐步提升到维护金融市场稳定的高度，这一点也存在较强烈反弹预期。另外，近期两市的成交量缩水至最高峰的1/6左右,这一量化的结果相对重要：成交量和人气的极度萎缩，表明大部分市场参与者或退出或深度套牢，多空力量消耗巨大，而主流的杀跌盘在市场自身下跌的过程中被消化迹象明显。本周收尾阶段两市震荡下挫，权重股集体下挫的裹胁使得大盘震荡探底，一星期以来的技术性修复未能形成有效支撑，两市一周以来累积的涨幅被巨大的做空压力尽数抹去，为大盘短期的反弹增加了变数。多数个股尾盘对大盘下挫形成了强烈的响应，大面积跌停的股票比比皆是。股指的重挫令人气尚未稳定的市场再度陷入低迷和后期看空的迷茫，股指进一步探底的节奏或面临加速的尴尬。大盘在技术形态刚获转暖的态势下，突然杀跌对前期上涨空间形成一次性否定，或令市场再次陷入价值判断的困境，投资情绪对市场形成的信任危机或直接抑制后期人气的转暖，而这也恰恰是市场反弹所需量能的主要基石。经过前期的反复，再度大跌对市场承受能力也形成强烈打击，单从技术形态上来看，尾盘的大幅探底具备继续看低一线的充分理由，而市场人气的修复则面临更长的时间。预计沪深股市后市或延续震荡，在未有利好政策出台的背景下，不排除股指延续探底的可能。

从全周走势看，沪深股市本周窄幅震荡，沪综指本周最低至2,723.16点，最高至2,931.31点，周五收盘报2,748.43点，周跌幅2.94%；深成指本周最低至9,136.89点，最高至10,132.34点，周五收盘报9,436.21点，周涨幅0.67%。