2008年7月1日 15:07

[世华财讯]申银万国证券近日发布基金周评（2008.06.23-06.27），指出上周两市再次大幅波动，股指继续小幅下跌，封闭式基金折价率大幅下降，指数型基金净值跌幅最大，短期内市场仍将以弱势整理为主，投资者应以观望为宜，打算长期持有的投资者可以逢低适当介入一些坚持价值投资的基金，稳健投资者可关注债券型及货币型基金进行资产配置，以获取绝对收益。主要内容如下：

一、封闭式基金

1、封闭式基金市场表现

上周A股再次大幅波动，全周继续小幅下跌，上证综指下跌2.94%，沪深300指数下跌1.18%，上证基金上涨2.1%，深圳基金上涨3.26%。封闭式基金二级市场再次表现突出，整体平均涨幅高达3.9%，远超股市表现。从各类型基金看，大盘基金受到资金青睐，表现突出，平均涨幅高达5.29%，而其他类型基金则有所下跌。单只基金看，各基金表现差异较大，涨幅居前的全为大盘基金，其中基金金鑫、泰和、丰和以超过10%的幅度领涨，而基金汉鼎、大成优选则分别以3.9%、2.2%的幅度领跌。瑞福进取小幅上涨1%，溢价率继续扩大。

2、封闭式基金净值表现

上周基金净值继续随股市下跌，但跌幅远小于重仓股及沪深300指数的跌幅，加权平均仅下跌0.22%。从各类型基金看，整体仓位较轻的大盘基金跌幅依旧最小，仅平均下跌0.19%，而中、小盘基金则分别下跌0.66%、0.87%。单只基金表现差异较大，由于市场表现有所分化，权重股跌幅较大，基金久嘉、大成优选等以2%左右的跌幅领跌。而其他板块表现相对较好，基金鸿阳以2.88%的涨幅领涨。

3、封闭式基金折价

上周封闭式基金继续表现突出，折价率大幅下降，平均减小3.88%，目前封基加权平均折价率为22.61%（扣除两只创新型封基）。从各类型基金看，仅大盘基金、创新型基金折价率有所减小，中小盘基金则有所扩大。

4、封闭式基金投资机会

从前周起，封基表现要明显好于股市，一方面是由于前期折价率持续扩大，使封基的安全边际提高，而股市的反弹也使封基有了更大的反弹空间，另一方面报道称保险机构开始大规模申购开放式及封闭式基金，这可能也进一步推动了封基的上涨。但短期看，如果股市无明显好转，封基折价率还会有再次扩大的可能，仍需注意风险。已持有基金的投资者尽量不要随意更换，未持基金的投资者则应以观望为宜。

二、开放式基金

1、指数型基金

上周指数型基金跟随股市继续下跌，净值平均下跌1.48%。由于权重股跌幅较大，加上指数基金本身仓位较高，指数型基金跌幅远超其他类型基金。从单只基金看，指数型基金表现有所分化。钢铁、银行等板块的大幅下跌，使得友邦华泰红利ETF、易方达上证50、华夏上证50ETF等分别以5.3%、3.8%、3.1%的跌幅领跌，而中小板块表现相对较好，华夏中小板ETF逆势上涨1.24%。短期看指数型基金可能会继续落后于主动性投资基金，市场的超跌可能会带来一定的反弹，但幅度也不会很大，对指数基金的投资仍是阶段性的，目前长期投资指数基金风险较大。

2、主动型偏股型基金和平衡型基金

上周基金重仓股跌幅放缓，小幅下跌1.37%。