2008年7月1日 18:51

[世华财讯]在2008年已经过半，对信贷危机的担忧情绪再次浮出水面的时候，通货膨胀担忧打压全球各大股市，预计在飙升的粮食和能源成本的推动之下，全球通胀率达到了5.5%。

综合外电7月1日报道，随着第二季度股市在通货膨胀担忧的打压下惨淡收场，08年上半年将以全球性的股市投资者大溃败而在史册上留下一笔。

上海证交所基准指数第二季度下挫了21%，巴黎股市下跌近6%，美国股市也损失惨重。而加拿大是屈指可数的几个幸存者之一，这个拥有丰富大宗商品的美国近邻，股市上涨了8.4%。日本股市在经过了惨淡的第一季度后，第二季度也出现反弹。

很多投资者在刚进入二季度时都期待着美国引发的信贷危机能走出低谷。有些地区的增长确实好于预期。不过在2008年已经过半、对信贷危机的担忧情绪再次浮出水面的时候，又一件忧心之事，即通货膨胀占据了公众的视线。

美林公司(Merrill Lynch)的经济学家估计，在飙升的粮食和能源成本的推动之下，全球通胀率达到了5.5%，较年初的3.5%有所上升。

随着下半年拉开帷幕，尽管全球金融体系在崩溃的美国抵押贷款市场面前仍显得脆弱不堪，但投资者们担心各国央行将被迫上调利率，以遏制大宗商品价格不断上涨的走势。

对很多市场来说，最好的消息就是大宗商品价格回落，因为这能减轻通胀并缓解企业利润率承受的压力，使央行有足够的回旋余地。不过大宗商品价格回落的可能性并不大。

巴西和中国实施了紧缩的货币政策。据美林估计，全球有超过四分之三的央行都已经采取了类似的措施。公众普遍预计欧洲央行将于3日公布类似的计划，将基准利率上调25个基点，至4.25%。

Morley Fund Management驻伦敦的投资组合经理布鲁诺·贝瑞(Bruno Berry)称，问题目前已不只限于美国，没有任何地区能够幸免。该公司管理著约1,570亿英镑（合3,130亿美元）的资产。

危机之际，全球股市常常会步调一致。在上次科技股泡沫的后期，它们就是同涨同跌。眼下不同寻常的一点是，诸多问题同时袭击各个市场。

除了通货膨胀之外，中国和印度等新兴市场还在努力应对07年股市暴涨之后的后遗症。欧洲因银行体系疲弱而苦苦挣扎。美国则遭遇了大萧条以来最严重的一次房市危机。此外还有波及全球的高油价。

一年前，当信贷危机在美国和欧洲刚刚露出苗头时，许多投资者都把亚洲股市视为避风港。在中国，情绪高涨的投资者推动股票估值大幅上扬，有些股票的本益比甚至超过了50倍。

该地区的很多股市终于在期望过高的重压之下而一落千丈。在中国，股市08年截至目前已经累计下挫48%，再加上原材料成本上升和人民币升值，诸多因素最终导致利润缩水。

摩根大通(J.P. Morgan Securities)驻香港的中国证券市场部总监李晶(Jing Ulrich)称，2008年第一季度，中国企业的利润增长了17.4%，而07年的增幅高达49.4%。她称，盈亏持平或亏损的公司数量增长了一倍多，目前占到中国上市公司数量的15.4%。

中国股市的下跌加剧了利润缩水，因为许多公司的利润都得益于自有股票投资的增值。市场研究机构上海万得资讯科技有限公司(Shanghai Wind Information Co.)称，2007年前三季度上市公司总计600亿美元的净利润中有四分之一属于投资收益。