2008年7月2日 07:00

[世华财讯]全球经济进入6月份仍未走出低潮。房屋市场继续滑坡，信贷危机仍阻碍经济增长。金融市场进一步恶化，道琼斯工业平均指数跌至02年低点，原油价格上破每桶140美元，给全球经济再次蒙上阴影。不断上涨的油价和食品价格推高通胀，各主要国际会议都将能源和食品价格飙升作为重要讨论议题，对抗通胀在6月份重新成为各主要央行目标。鉴于宏观措施效用性尚需时间检验，因而对于未来短期内全球经济的前景，焦点仍集中于由油价和粮价引发的高通胀对全球经济的影响，料未来一段时期油价将继续上扬，通胀仍将面临上行风险，全球经济复苏将会继续因此而延缓。

一、高通胀笼罩全球 经济风险加剧

6月份全球经济依然不乐观，由信用危机导致的全球经济减速尚未结束，屡创新高的油价令经济进一步承压。经济下行风险犹存，消费者信心下降，全球经济在高通胀笼罩下艰难前行。

美国第一季度GDP年增长率上修至1%，表明美国经济可能避免陷入衰退。美国经济刺激方案发挥效用，5月份个人消费月升0.8%，为07年11月以来的最大增幅。然而能源价格上涨令美国通胀升温，美国5月CPI月升0.6%年升4.2%，高于经济学家预期，且年率达1月份以来最高水平。低增长和高通胀压力使人们担忧美国陷入滞涨局面。

而信贷紧缩和房市下滑问题依然困扰美国。美国4月S&P/CS10城市房价指数年比下降16.3%，Freddie Mac预计美国房价下跌将持续至09年。此外美国5月新屋开工月降3.3%，营建许可月降1.3%。因房价下跌和油价飙升而饱受打击的美国消费者情绪已经处于几十年来的谷底，美国6月份世界大型企业联合会消费者信心指数从5月的58.1点降至50.4，且消费者预期未来数月不会好转。这令人们担忧消费者将在08年剩余时间里缩减开支，致使经济走向衰退。

受信贷危机影响，欧元区经济活动亦放缓，虽然数据显示欧元区经济基本面较之美国稳固。欧元区第一季度GDP季升0.8%，年升2.2%，高于预期。但不断上涨的能源和食品价格推高欧元区通胀，成为比信贷危机更严重的经济威胁。欧元区6月CPI初值年升4%，高于5月的3.7％，也高于经济学家预期，为1997年以来最髙水平。这极大地削弱了消费者的购买力。欧元区6月综合采购经理人指数由51.1降至49.5，为03年6月以来的最低水平，表明经济活动收缩。此外，欧元区4月贸易盈余高达23亿欧元，扭转3月赤字局面，证明强势欧元并未给出口带来很大影响，这给疲软的欧元区经济带来了一定的支撑。

日本第一季度GDP经季调后季比增幅上修至1%，折合年率上修至4%，高于经济学家预期，反映出资本投资的增长。但日本官员表示日本经济可能并不像GDP反映的那样强劲。日本面临着经济增长停滞、物价上涨的问题。日本5月剔除生鲜食品全国CPI年比上升1.5%，为连续第8个月上升，创1998年3月以来最高升幅。原油和原材料价格高涨压低企业利润，且日本4月经常帐盈余年比下降29.6%，令日本内阁三个月来首次下调经济评估，称经济出现疲软动向。

随着全球经济放缓，中国国内经济活动也在减速。但强大的国际竞争力和国内经济仍可支撑中国经济增长。汶川地震对整个宏观经济影响有限。通胀仍是中国经济面临的主要问题，中国5月CPI同比上升7.7%，结束连续三个月8.5%左右的高位运行，但通胀压力依然存在。