2008年7月2日 10:39

[世华财讯]目前中国钢铁行业正经历高成本、高钢价、低产量、需求不旺的态势。业内开始对中国钢铁行业能否持续景气发展产生分歧，部分人士甚至指出，中国钢铁业正逼近本轮景气周期高点，行业繁荣将近尾声。

根据中钢协统计数据显示，中国5月粗钢产量为4,601万吨,同比增长10.5%。1-5月，中国粗钢产量为2.1611亿吨，同比增加9.4%，远远低于去年同期的国内粗钢产量19.97%的增幅。其中，螺纹钢产量甚至还出现了下降。价格方面，2008年1月1日至5月30日，全球钢价涨幅为52%，中国钢价涨幅仅为29%，国际市场价格明显高于国内市场，并且领涨态势持续不变。

目前业内对中国钢铁行业发展存在一定分歧。联合证券近日下调钢铁行业至中性评级，并在其分析报告中明确指出，中国钢铁行业景气大周期已经确定性进入下降通道，景气周期虽然尚未显示衰退的信号，但行业繁荣将近尾声。从企业盈利能力的角度看，下半年钢铁企业将面临成本刚性大幅上涨和转嫁难以为继的双重挤压，毛利率水平将面临巨大压力。

海通证券研究所分析师崔静怡和蒋璆也认为，短期内钢价上涨的趋势不改，但步伐将放缓，3季度也有望保持高位维持。但是中长期来看，随着奥运和夏季限电等制约供给的因素消除，特别是预期宏观经济放缓对需求支撑的减弱，市场定价权可能会从目前的供给方主导转为需求方主导。预计钢价在4季度至明年1季度出现回调的概率较大。

不过，各大机构仍认为二季度钢企的业绩可期。目前普遍预期二季度钢铁板块业绩环比增幅将能够达到30%以上，同比增幅达50%，半年报业绩有望同比上升35%左右。而摩根士丹利研究报告数据显示，中国总体工业利润率在过去几年保持稳步上涨后，2008年正出现明显下跌。总体工业利润增长率正从2007年平均年同比38%的水平下降到2008年2月的19%。

另一方面，对钢铁行业发展持乐观态度的声音也不少。广发证券分析师刘保瑶向世华财讯表示，中国钢铁行业仍将保持基本向好的发展态势。在资源主导型的钢铁行业内，上游原材料资源价格的大幅波动，将引发钢企间生产成本的不对称增长，成本差异被逐步拉大，直接导致钢企间的盈利能力出现分化，行业的优胜劣汰也日趋明显。他认为，2008年下半年的钢价仍将保持高位运行态势，并不赞同所谓钢价出现拐点和钢价存在泡沫的观点。

“中华商务网”知名分析师马忠普也认为，2008年上半年国内钢价的这轮大幅上涨中供应面的一个最主要支撑因素来自于钢铁企业产量增速下降。由于钢铁行业从投资到产能释放需要两年时间，2006年行业投资增速的大幅减缓正是2008年产量增速下降的原因。他认为，按照钢价的走势，钢企间利润的差距将被空前拉大，能源优势型企业的利润甚至能够超越2007年的增幅，而整个行业的平均业绩水平也有望保持2007年的水平。

中钢协2008年第二次行业信息发布数据显示，2008年一季度，纳入统计的72户大中型钢铁企业实现产品销售收入5,899.06亿元，同比增长36.26%；实现利润440.57亿元，同比增长26.47%。而由于钢铁生产成本大幅上升，一季度企业产品销售利润率7.47%，比上年同期下降0.58个百分点；72户企业中有9户亏损，同比增加5户，亏损面达到12.5%，同比提高6.94个百分点。


(王欢 撰稿)