今年以来，国际经济环境的不利因素增多，国内也遇到了特大地震灾害等一些突发性困难。我国政府沉着应对复杂局面，及时有序的宏观调控取得了良好效果。经济增长水平向潜在增长率方向适度回落，结构调整朝着转变经济发展方式的方向加快推进，财政收入、企业利润和城乡居民收入持续增加，就业规模继续扩大，贸易顺差增长过快的局面得到根本扭转，保持了国民经济平稳较快发展的势头。但经济运行中也出现了一些新情况和新问题，主要是物价上涨幅度过大，煤电油气运再度紧张，房地产、汽车等消费热点明显降温，部分企业经营面临的困难突出，资本跨境流动增加了金融风险隐患。

二、主要经济景气指标变动情况

1、投资增速延续小幅回落态势，处于绿灯区上沿。随着宏观调控效果逐渐显现，同时受出口减少、部分企业效益下降的影响，固定资产投资稳中有所回落。1-5月，城镇固定资产投资同比增长25.6%，比1-4月低0.1个百分点，比去年同期低0.3个百分点。季节调整后，投资增速也在小幅下降，位于绿灯区上沿。考虑到投资品价格上涨较大，据央行统计，5月份固定资产投资品价格同比上涨8.1%，剔除价格因素，投资的实际增速在20%左右，低于去年同期。分行业看，前5月，与出口关系密切的纺织业和服装、鞋、帽制造业同比分别增长10.5%和24.7%，增幅分别比去年同期低13.3和14.4个百分点。受国际油价和农产品价格持续上涨的影响，生产成本上升导致塑料、化纤、食品加工业等下游行业盈利前景黯淡，相关行业投资也明显放慢。1-5月，化学纤维制造业、塑料制品业、农副食品加工业、食品制造业分别同比增长28.6%、18.3%、18%、18.5%，分别比去年同期降低8、36.5、35.4、17.5个百分点。

2、“五一”黄金周取消造成消费当月增速小幅放慢。1-5月，社会消费品零售总额累计同比增长21.1%，比去年同期高5.9个百分点；剔除物价因素，实际增长12.65%，增幅与去年同期基本持平。从各月增长情况看，社会消费品零售总额名义增长保持了逐月加快的势头，同比增速由1月份的21.2%上升到4月份的22%。由于今年“五一”长假由7天变为3天，黄金周的取消造成5月份社会消费品零售总额当月增长21.6%，比上月低0.4个百分点。剔除这一不可比因素，5月份消费名义增速仍保持平稳。经季节调整后，消费增速位于黄灯区下部。

3、工作日增加造成出口当月增速反弹，价格因素推高进口增速。5月份，进出口总值同比增长33.2%，比上月提高9.3个百分点，季节调整后仍在攀升，位于黄灯区上沿。当月出口增长28.1%，比上月加快6.3个百分点；进口增长40%，比上月高13.7个百分点，月度进口规模连续2个月超过千亿美元。当月实现贸易顺差202亿美元，比上月扩大35亿美元，同比下降9.9%，净减少22.1亿美元。5月份出口增速显著反弹源于今年“五一”长假缩短可能影响货物报关的进度。剔除这一因素，出口增长保持平稳，并没有出现显著加快。价格因素是造成进口增速大幅加快的主要原因之一。

4、工业生产增速回落至黄灯区。今年以来，工业生产持续面对外需（出口）减少和生产成本上升的压力，增速有所放慢。5月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长16%，增幅比上月提高0.3个百分点，比去年同期低2.1个百分点。5月份工业生产增长略有加快，主要是由于今年“五一”长假取消，月内工作日较去年同期增加4天，这就造成今年与去年同月存在不可比因素。