2008年7月3日 16:17

[世华财讯]第一食品拟以南浦食品等公司股权与冠生园华光酿酒100%股权进行置换，本次交易完成后，将消除现有的同业竞争，并显著减少关联交易，在保持公司股本结构不变的情况下，提高公司资产质量和增强公司盈利能力。

第一食品 ( 600616 ) 于7月3日发布公告称，公司第六届董事会第七次会议审议并全票通过了《上海市第一食品股份有限公司重大资产置换暨关联交易报告书》。本次重大资产置换，公司拟将持有的南浦食品49%股权、鑫全顺100%股权、连锁发展90%股权、徐家汇商店49%股权、长宁商店5%股权以及其他批发零售相关资产及负债与控股股东烟糖集团持有的华光酿酒100%股权进行置换。

公司是黄酒行业的龙头企业，在黄酒市场扩展的过程中受益明显。本次置换，公司将置入控股股东烟糖集团持有的华光酿酒100%股权。华光酿酒注册资本5,900万元，以黄酒生产经营为主业，经营范围包括啤酒、白酒、果酒、露酒、洗涤剂、药酒、酒花素油剂、仿洋酒及饮料等。本次交易完成后，将消除现有的同业竞争，并显著减少关联交易，在保持公司股本结构不变的情况下，提高公司资产质量和增强公司盈利能力。

华光酿酒拥有完整和独立的生产体系、销售体系，其黄酒生产主要以收购浙江、安徽等地五年陈、三年陈黄酒为原料酒，进行深度加工和包装，在1997年首创营养型黄酒——“和酒”，推动黄酒行业的创新发展。根据国家统计局2006年相关统计数据，全国黄酒行业规模以上企业销售收入55亿元，其中华光酿酒销售收入约占7%；利润总额4.5亿，其中华光酿酒约占10%。华光酿酒的产品以中高档为主，以“和酒”、“金色年华”系列为代表的黄酒在上海商超渠道市场占有率约为30%，居首位。

同时，本次股权置换也意味着备受市场关注的公司黄酒产业整合即已正式进入实施阶段。此项交易完成后，除保留部分制糖业务外，公司将不再涉及品牌代理及食品零售相关业务，黄酒产业将成为其核心产业。

此次置出资产尽管占公司目前营业收入的比重较大，但盈利能力一般；而置入的华光酿酒则优势显著，未来对公司业绩的贡献不言而喻。此外，公司与华光酿酒未来将体现出很好的整合效应。据了解，与公司目前已拥有黄酒酿造、生产和销售的完整产业链不同，华光酿酒目前没有自身酿造系统，因此此番整合后，华光酿酒有望通过采用公司提供的酒基原料，使得生产成本大幅降低；与此同时，这将有利于公司充分利用其目前产能，并在原材料采购环节中进一步提高议价能力。

目前黄酒消费仍主要集中在江浙沪地区，而上海又是中高端黄酒消费的核心地区，市场竞争激烈。作为黄酒行业的龙头企业，市外市场的开拓成为公司未来经营业绩突破的关键。公司在这方面也在积极尝试和探索，并进行工艺和口味的改善以迎合不同地区的消费需求。

公司08年一季度黄酒业务表现平稳，零售业务增长较好。营业外收入同比增长20%，增速较07年同期有所加快。其中黄酒业务表现平稳，石库门系列已进入稳定市场成熟期，销量增长在10%以下、中档的侬好系列产品仍处于市场发展期，销量继续维持较好的增长势头。一季度公司零售业务经营效率明显提升，净利润率从07年同期的6.64%提高到13.05%，净利润同比增幅超过一倍，对公司净利润增长贡献较大。


(赵鹏 撰稿)