2008年7月4日 14:43

[世华财讯]截至7月4日，4家银行上半年业绩报喜。分析人士指出，上半年紧缩政策下，中间业务大幅增长成为银行上半年业绩快速增长的最大亮点，而利息收入稳定和所得税率降低也是业绩保持稳定增长的主要贡献来源。然而，银行业当前依然面临多重因素的影响，08年行业净利润增长率可能由58%下降至51%。

截至7月4日，4家银行发布上半年业绩预增公告。4日，工商银行披露称，预计2008年上半年净利润较2007年上半年净利润同比增幅在50%以上；同日，浦发银行预计2008年中期净利润与上年同期相比增长140%以上。此前，深发展和宁波银行(002142)已经分别发布公告，预计上半年净利润增长85%-95%和50%-70%。

多位银行业分析师认为，银行业在08年上半年取得的业绩增长主要来自于利息收入、中间业务的快速发展、以及有效所得税率降低。工商银行公告中就表示，公司净利润同向大幅上升，是由于公司各项业务发展势头良好。利息净收入、手续费及佣金净收入等各项业务收入增长较快，同时由于按有关规定执行新的所得税率。浦发银行也表示，报告期内资产规模同比增长，资产质量稳定使风险成本下降，利差提高，非利息收入增加，有效所得税率降低，因此净利润大幅上升。

虽然08年以来，贷款规模被严格控制，银行放贷政策谨慎，但信贷需求依然旺盛。有数据显示，二季度以来，贷款收益基本走稳甚至有小幅上扬趋势，净息差也较为平稳。银河证券分析师张羲指出，商业银行08年贷款组合收益率的提高主要依赖于存量贷款的利率重估、到期贷款的重新配置和新增贷款的投放。

贷款收益平稳增长同时，银行业上半年业绩最大亮点来自于中间业务，中间业务收入同比和环比均出现大幅增长。张羲指出，商业银行中间业务的盈利模式在2008年发生了较大的改变，中间业务开拓重点转向了对公理财的中间业务，包括：银团贷款、财务顾问等。07年商业银行中间业务的增长主要来源于与股票市场相关的业务，包括：基金托管、基金代销、集合理财产品等，并主要以零售业务客户为主。虽然基金代销出现明显下滑，但理财业务，银行卡业务，银保代销和贷款承诺、财务顾问咨询等收入快速增长。

此外，西南证券张君预计，所得税税率下降使上市银行08年净利润整体提高11-12个百分点。在不同的盈利水平假设下，净利润提高约数百亿元。07年《中华人民共和国企业所得税法》出台，原执行33%的企业所得税税率自08年1月1日起下调至25%。

虽然银行业08年业绩存在以上利好因素。但张羲将银行业08年净利润增长率由58%下调至51%。主要的调减项包括：净利息收入增长率由25.5%调降至14.6%；手续费收入增长率由77.9%调降至58.4%。

国信证券也认为，银行业当前面临多重因素的影响，增长将逐步向更加可持续则更尿素水平回归。息差缩窄压力会在08年下半年开始显现，但不影响净利息收入保持温和增长。同时，局部的信贷资产可能出现一定挑战。

(程春雨 撰稿)