2008年7月4日 14:52

[世华财讯]台湾行政当局将台湾基金投资大陆股市的资金比例上限标准，由现行的0.4%扩大为10%。分析人士表示，由于松绑资金有限，且A股市场低迷，外来资金的投资将更趋于谨慎，所以此消息并不能对A股市场构成实质利好。

台湾行政当局7月3日通过决议，将台湾基金投资大陆股市的资金比例上限标准，由现行的0.4%扩大为10%，同时完全取消台湾基金投资香港红筹股与H股的限制。台湾“金管会”副主委张秀莲称，松绑基金投资港澳大陆股市的限制，有助提升台湾资产管理的竞争力，也可满足投资人多元化的投资需求。

世华财讯分析师认为，此次台湾提高基金投资大陆股市的上限标准，对内地A股市场并不会构成实质利好。首先，台湾地区可跨地区投资的资金规模有限，10%的上限只是松绑了其中的一小部分；其次，目前A股市场比较低迷，国内机构投资者尚且比较悲观，则台湾资金将更加趋于谨慎，不会把解禁金额一下全部投入到市场中去，因此这部分资金的介入对A股市场的影响十分微小。但这种额度的提高代表了两岸互动程度加深的趋势，从长期来看，是具有正面积极意义的。

国泰君安策略分析师章秀齐则认为，随着A股市场的持续下跌，目前大陆上市公司估值偏低，台证券业投资大陆股市政策松绑之后，台湾投资者很容易发现大陆股市投资价值，进而进入中国A股，此决议的通过有利于大陆上市公司估值回归合理区间。

某台湾证券业人士表示，对于上述金融松绑消息，首先感觉这是两岸达成的一种意向，距离真正实施还有多远，以及实施的力度有多大，还有待观察。对于两岸的金融交往，这位分析师指出，早先就有一些台湾券商通过港台金融通道，给内地投资者提供了参与台湾证券市场的平台。目前已经有内地投资者通过香港市场参与港股，也有通过台湾券商在香港的资金通道参与台股。这种模式是“资金在香港，交易在台湾”。如果将来两岸金融松绑，内地投资者就可能避开香港这个通道直接前往台湾，当然这可能是一个长期的过程。

据台湾“投信投顾公会”统计，截至2008年5月，台湾地区可跨国投资的股票型基金总规模约为3,961亿新台币（约合人民币890亿元）。若以投资比例放宽至10%计，此次获准投资大陆的资金理论上约为89亿元人民币。

据观察，在台湾决议通过的当天，A股市场出现小幅反弹。信和投资总经理关铁良认为，7月3日A股反弹是多种因素综合作用的结果。超跌反弹、市场各种利好传闻，台湾放开投资A股的消息也是其中一种。大蓝筹投资总经理肖雄文认为，这个消息对股市有短期刺激，长期看，两岸经济更紧密的融合是可以预见的，也必然有利于A股市场吸引更多境外资金。

招商证券首席分析师赵建兴分析，台湾当局做出该决定，说明大陆经济发展成果已经引起他们的关注，通过股票市场进入大陆股市，有利于海峡两岸经济交流、融合，进而有利于推动解决两岸政治问题。故长远来看，对大陆经济发展有促进作用。就短期来看，对于当前低迷的市场气氛，台资的进入在一定程度上也可起到提振信心作用。

(顾飞飞 撰稿)