2008年7月9日 10:10

[世华财讯]由清科集团举办的“2008中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”于2008年7月9日在杭州召开。分析人士认为，本论坛的召开正当时。种种数据证明，2007年中国创业投资市场空前繁荣，而2008年无疑也是中国创新经济和风险投资加速发展的历史高峰。

清科集团《2007年中国创业投资市场年度研究报告》显示，2007年度中国创业投资市场活跃异常，投资总额比上年增加82.7%，达到创记录的32.47亿美元。另据ChinaVenture统计，2008年前两个季度中国创投市场的募资热情依然高涨，总投资金额已达12.61亿美元。

世华财讯综合多方数据后获悉，中国创业投资市场2007年投资总额刷新历史记录，投资案例数量共计440例，比2006年增长35.8%。投资总额为32.47亿美元，增长幅度高达82.7%。来到2008年后，创投市场进入稳固发展期。前两季度创投市场共披露投资案例155起，虽数量上同比降低了，但投资金额也已达到12.61亿美元，与2007年同期基本持平。

从上述数据可见，中国创投市场平均单笔投资规模呈现放大趋势。ChinaVenture分析师认为，其中主要原因是：首先，中国创投市场早期投资项目大幅减少，单笔投资金额随着投资偏向发展期、扩张期等成熟企业而增加；其次，创投基金募资规模稳步增加，市场竞争加剧，企业估值随之提高。

回顾自2001年中国创业投资走入主流市场以来，7年来中国创业投资市场投资总额分别为5.18亿美元、4.18亿美元、9.92亿美元、12.69亿美元、11.73亿美元、17.77亿美元、32.47亿美元。由此可见，在经历2005年短暂回落后，中国创投市场进入了飞速增长期，特别是2007年投资总量出现爆发式增长。在2006年和2007年短短两年时间内，投资总额则增长了176.8%。这表明，2006年出台的“10号文”并未阻止外资创投加大投资力度，而随着国内投资环境的改善以及资本市场的繁荣发展，中国创投投资反而频频出现了新的增长点。

从2007年的中外创投募集资金情况来看，全年新募集基金58支，共募集资金54.85亿美元。2006年时，全年募集39支基金，共计39.73亿美元。即表示，这两项指标2007年比上一年分别增长了48.7%和38.1%。这其中可反映出三方面的内容。首先，“10号文”虽然让“红筹上市”前景模糊，但是并没因此阻碍到海外资金大量进入中国创投市场，这是外资部分。其次，本土创投机构有了质的变化。在国内良好创投政策的指引下，本土创投机构募集的基金呈现出多元化的发展，不仅有“信托制”，也出现了“有限合伙制”基金。新型基金都是在“信托新政”和新《合伙企业法》的基础上设立的。这些新品种基金形式增加了民间资本进入创投市场的渠道，也同时丰富了创投机构的管理模式。另外还有外资创投机构也在募集人民币基金，这意味着外资创投开始探索不同于传统地“两头在外”的新投资模式。

另有统计数据显示，政府、民间的资本正在扎堆进入风险投资市场。在本土风险投资资金中，来自于政府资金的比例由2006年的7.4%提高至2007年时的34.57%，政府的角色正在发生转变―――由直接投资者转变为间接投资者。不再直接投资设立风险投资公司，而是设立政府引导基金，引导更多的资金进入风险投资领域，并引导这些资金的投资方向。除政府资金之外，很多大型企业集团也积极分享风险投资的盛宴，2007年度有36.37%的资金来自于大型企业集团。

分析师预计，在募资方面，信托制、有限合伙制基金纷纷试水，将使2008年度新募基金数和新增资本量再创新高。并且风险投资者从2008年开始，可将过去多年投资的公司转化为利润。

(任璐 撰稿)