2008年7月15日 11:16

[世华财讯]银行存款大幅增加可缓解资金面紧张局面，但定期存款为主的新增存款将增加银行的资金成本。信贷额度控制不变的背景下，存款快速增长使得银行处于尴尬境地。

中国人民银行7月14日公布，金融机构人民币各项存款增加较多。08年上半年人民币各项存款增加49,649亿元，同比多增15,774亿元。6月末，金融机构本外币各项存款余额为45.02万亿元，同比增长17.84%。金融机构人民币各项存款余额为43.90万亿元，同比增长18.85%，比上月末低0.84个百分点。

摩根史丹利此前报告指出，存款大幅增加主要原因是股市低迷下，资金从股市回流银行。分析师认为，房市目前投资风险的居高不下也是资金转回银行的原因之一。毕竟中国现在主要的投资渠道是股市和房市。

上海证券金融业分析师郭敏表示，存款增速快对商业银行并不是坏事，可缓解资金面的紧张。只是由于新增存款主要以定期存款为主，会增大银行的资金成本。估计银行业下半年利润增速会放缓，主要原因：一个是银行会在下半年多计提拨备，另一个存款定期化包括紧缩政策会对净息差产生一定的压力。

可见，存款持续较高增长，特别是定期存款的增加将提高银行成本支出。更重要的，信贷规模控制下，成本上升将消弱银行盈利能力。

根据央行14日公布数据显示，金融机构人民币各项贷款增速趋缓。08年上半年人民币贷款增加24,525亿元，同比少增899亿元。6月末，金融机构本外币各项贷款余额为30.51万亿元，同比增长15.17%。金融机构人民币各项贷款余额28.62万亿元，同比增长14.12%，增幅比上年末低1.98个百分点，比上月末低0.74个百分点。

上半年人民币贷款增加2.4525万亿元，约占上述年度信贷控制目标的67.5%。据了解，央行要求金融机构今年新增贷款总量不得超过去年全年的3.63万亿元水平，在总量控制前提下，四季度贷款投放分别控制在总量的35%、30%、25%和10%左右。

由于上半年放贷规模较大，银行主要得益利差收入、同时受所得税下调和中间业务开展良好，业绩增长良好。截至7月10日，14家A股上市银行已有9家陆续发布2008年中期预增公告。数据显示，上市银行业绩增长靓丽，中信银行净利润同比预增最高，为150%；建行、工行也达到了50%以上。多家机构预测上半年上市银行净利润同比增长有望达70%。

但上市银行上半年业绩取得较高增速之后将逐步回落。郭敏预计，上市银行08年全年业绩增长可能在45%以上。因为多数银行贷款在二季度迎来重定价，银行业的净息差有望在上半年达到峰值后回落，同时也存在07年同期基数原因、信贷成本的上升等因素。但定期存款大幅上升也是一个不容忽视的因素。信贷规模受限下，定期存款大幅增加会加大成本支出压力，抑制盈利能力。

据悉，为稳定经济增长，中国商务部已向国务院提出建议，减缓人民币升值，提高相关产品出口退税、加强对有市场有订单、有效益的出口企业信贷支持,防止出口出现大幅回落。有些学者也指出，当前中国面临的经济下滑风险很大，有必要放松从紧的货币政策。

显然，信贷松绑将有利于提升银行盈利能力，但信贷是否放松在下半年存在不确定性。数位官方人士近期表示，中国当前经济增长有放缓的趋势，但为抑制严峻通胀形势，需要坚持从紧货币政策，而财政政策会适度放松保证经济增长。

摩根大通14日向世华财讯提供的报告中称，预计央行近期将继续保持银行体系流动性管理紧缩力度，随着整体通胀压力的逐步缓解以及外需恶化的担忧加剧，中国国家高层可能会考虑放宽信贷规模控制。


(程春雨 撰稿)