2008年7月15日 17:30

[世华财讯]受隔夜外盘下跌的影响，郑糖15日低开低走，盘面走势继续呈弱势下跌，其主力901合约最终报收3579元/吨，跌29元，成交和持仓进一步萎缩。分析师认为，国内现货供应过剩的压力依然突出，市场仍处在弱势调整之中。

昨晚，ICE原糖期货收跌。由于谷物市场和CRB指数下跌的拖累，原糖期价一路走低。随后在原油价格反弹的带动下，糖价从低位回升，最后，10月合约下跌40点，收于13.59美分/磅；0903合约下跌28点，收于15.25美分/磅。截止内场交易结束时，电子盘上0810合约和0903合约间的价差交易量达15867手，总成交量为71864手，有12364手看涨和5862手看跌期权。从盘面上看，早盘盘面一度冲击上周五高点，但遭失败，随着谷物市场的下跌，原糖10月合约先后跌破13.70美分和13.50美分关键位，并触发一部分止损单，加重了跌势。不过，由于原油继续保持着高位运行，这在一定程度上限制了糖价的下跌空间。消息面上，周五美国农业部（USDA）正在进行削减美国生物燃料行业使用国内玉米量的评估，由于美国国内玉米价格过高，酒精生产商已经开始减少产量，并推迟兴建工厂，而巴西蔗产酒精生产商却希望从美国玉米燃料产量下降中受益。上周五，美国商品期货交易管理委员会（CFTC）发布公告，由于基金和小投机商进行多头清结算并进行空头增仓，截止7月8日，ICE糖市基金和小投机手中的净多头数量已从上周的187,326手增至194,839手，商业方面持有等量的净空单。俄罗斯食糖生产商联盟Soyuzrossakhar公布，今年1月1日到7月9日，俄罗斯自进口原糖中生产的提炼生产白糖数量达到156.9万吨，低于去年同期的204.6万吨。

国内市场方面，糖市库存压力较大，市场仍处于弱势调整之中。从宏观调控的措施来看，至6月末止，国家已收储国储糖50万吨，并于7月8日增加收储30万吨，广西政府30万吨的地方收储方案也已落实。虽然糖市的政策性利好很多，仍无法阻止糖价继续下跌。笔者认为，国内糖市库存压力大是造成糖价持续下滑的主要因素。现货报价上，南宁和柳州的站台价维持在3050-3100元/吨区间，大集团报价稍高，但成交依旧清淡。因市场持续下跌，不少地方的价格已跌破糖厂成本价，为减轻库存压力，一些糖企和中间商已开始不计成本顺价销售，这给本已趋稳的报价增添了压力。同时，由于市场看跌气氛较浓，这给现货成交带来负面影响，近期的销量也很难得到提振。现货市场的疲弱对盘面走势形成制约，郑糖维持弱势整理格局。

技术上看，主力合约在图形上继续受5日均线的压制，不过技术性超卖使得走势在短期有反弹的要求。价格虽离开下轨线，但仍运行在布林通道的弱势区域，MACD指标依旧向弱，盘面空头特征明显。因此，分析师认为，因库存压力依然较大，盘面反弹力度有限，糖市短期内还将维持弱势调整行情。

(熊伟 撰稿)