2008年7月16日 16:38

[世华财讯]国内锌需求增长依然较快，使得国内锌供应过剩压力小于国际市场，中国锌呈净进口格局，国内锌市强于国际锌市局面将维持。

全球锌过剩压力大于国内。国际铅锌研究小组(ILZSG)发布的报告显示，2008年前5个月全球精锌产量为482.6万吨，消费量为476.7万吨，供应过剩5.9万吨。该研究小组最新研究报告称，预计2008年全球精炼锌产量将增长6.4%至1206万吨，需求将增长5.2%至1185万吨。全球锌市场将过剩21.5万吨。中国国家统计局最新数据显示，中国2008年1至5月累计产量为1,549,700吨，同比增长4.1%，按照这个速度计算，预计2008年中国锌产量大约为372万吨。对比2007年4.5%的增长率，以及2008年目前的锌需求情况，以4%的增长率计算，2008年中国锌需求量为370万吨左右，仅有少量过剩。

中国锌需求增长较快，是带动世界锌需求增长的主要动力。2008年1至3月全球锌需求量较2007年同期增加4.53万吨，大多是受中国需求带动，中国一季度锌需求量为88.1万吨，为全球总需求的32%。由于国内锌需求依然保持一定的增长率，不仅消化了同期国内较高的锌产量，还导致锌进口增加。

中国锌呈现净进口格局。2007年以来中国锌进出口贸易体现出以下几个特点：其一，2007年中国精炼锌净出口12.6万吨，锌合金净进口16.7万吨，因此2007年中国由锌产品(精炼锌及锌合金)净出口转变为净进口4.1万吨；其二，2008年中国由精炼锌由2007年的净出口转为净进口，根据海关数据，2008年1至5月中国净进口精炼锌17,926吨，同期锌产品净进口80,699吨。这也说明中国精炼锌及锌合金需求都增加了，因此由锌合金单品种净进口转变为精炼锌及锌合金共同呈现净进口格局。

国际锌过剩压力大于国内导致LME锌价弱于沪锌价格。7月上旬，LME锌价格较国内锌价每吨低3000元左右，此价差会吸引国内进口增加，尤其是有利于前期出现的融资性进口。而且，自5月份开始国内锌价高于LME锌价的局面就已形成。

国内锌市稍强于国际锌市局面将维持。一方面，虽然国内锌市稍强于国际锌市，但净进口也会给国内锌市带来压力，因此在国际锌弱势带动下，国内锌价也不断下跌。另一方面，前5个月1.7万吨的净进口量给国内锌供应市场的冲击力却不够大，因此国内锌市稍强于国际锌市局面又得以维持。预计后期国内锌需求市场发生变化的可能较小，而在供应领域，锌冶炼企业遭受低价的压力越来越大，如果锌价跌破成本线，减产可能成为企业所要采取的应对措施，国内锌价又会得到一定支撑。

(史夫良 撰稿)