2008年7月18日 16:25

[世华财讯]沪深股市本周（7月14日—7月18日）震荡下跌。两市本周在趋势做空动能的强势打压下震荡下挫，前期诱发式反弹构筑的技术性支撑遭到破坏，股指形态进一步恶化。国际统计局本周公布6月份宏观经济数据基本符合市场预期，但市场对宏观数据的过分解读引致了较强的负面效果，在主流机构藉此刻意做空的背景下，一度出现恐慌性杀跌态势。尾盘两市出现了一定力度的反弹，或表明机构换筹的短期行为出现缓和，后市或有望延续反弹。沪综指周五收盘报2,778.37点，当日涨3.49%，周跌幅2.74%。

本周国家统计局公布6月份宏观经济数据，从6月份CPI同比上涨7.1%来看，基本符合市场之前的预期。数据的出台令市场的焦点再次转向了后期的国民经济走势，而经济走势的关键很大程度上取决于管理层接下来的调控方式。目前股市的行情之所以犹豫不决是基金等主流机构对后市的看法尚未明朗化，这一点相对关键。因为宏观调控政策的布局在一方面把控着市场目前的资金供求关系，而在另一方面则直接决定着上市公司业绩的增长预期，所以宏观调控的定调将是目前市场环境的关键性因素。从前期已经公布外贸顺差回落的数据综合来看，虽然控制过热的经济环境初见成效，但在另一方面也反映了经济下行或存在较大的风险。尤其是外贸顺差的快速缩水，说明经济过热风险已经大大减小，相反减速态势反而比较明显，顺差回落的双刃剑效应将使得宏观政策的取向向难以估摸的方面演变，管理层宏观调控政策的取向在中长期内充满变数更加剧了主流资金进场意愿上犹豫不决。从市场预期的表现来看，目前的经济运行态势或将迫使管理层在政策方向上趋于谨慎，通胀因素短期内的居高不下将继续牵制管理层放松调控的力度，继续令政策走向承担较强的不确定因素，引发市场担忧的政策取向将是接下来影响投资者预期的重要因素，尤其是以基金等机构投资者的风险预期，传导到市场上直接演变成资金供求关系难以乐观的现状。从本周尾盘部分两市双双上涨的动能来看，连续性的买盘呈现短暂宣泄的局面，经过一周的强势补跌，尾盘阶段踊跃买盘一定程度上激发了投资者共同看好短线反弹的预期，而板块普涨的行情也表明了场外资金对目前点位的认可，技术上存在对前期大跌进一步延续修正的意愿。沪综指尾盘阶段收盘以长下影阳线实现探底回升，从较宽的震荡幅度判断，两市受趋势力量的刻意操纵迹象较为明显。而从强势的上涨来看，两市对宏观经济数据高企经过过度反应后存在理性回归的要求。顺势指标CCI呈现出一定的超卖信号，短线的转折点或值得期待。预计沪深两市后市或延续震荡反弹，但在宏观面相对平静的背景下，仍不排除存在反复的可能。

沪深股市本周震荡下跌，沪综指本周最低至2,656.61点，最高至2,896.33点，周五收盘报2,778.37点，周跌幅2.74%；深成指本周最低至9,179.26点，最高至10,144.53点，周五收盘报9,588.40点，周跌幅4.42%。两市本周共成交4,802亿元，较上周6,852亿元萎缩约30%。

盘面看，个股普遍以震荡下跌为主，煤炭、房地产、传媒、水泥等板块走势较弱， 中国神华 ( 601088 ) 跌8.10%， 中煤能源 ( 601898 ) 跌8.38%， 万科A ( 000002 ) 跌9.16%， 保利地产 ( 600048 ) 跌14.84%， 中视传媒 ( 600088 ) 跌9.41%， 巢东股份 ( 600318 ) 跌5.41%；有色金属、奥运、股期概念、酒店旅游等板块亦有走软， 云南铜业 ( 000878 ) 跌10.46%， 中国铝业 ( 601600 ) 跌1.66%， 中体产业 ( 600158 ) 跌15.14%， 美尔雅 ( 600107 ) 跌8.68%， 北京旅游 ( 000802 ) 跌2.26%。