2008年7月22日 07:40

[世华财讯]近期受到中国20家铝冶炼生产商主动减产的消息影响，LME铝价可谓涨势如虹，曾两度冲击3380美元的历史高点，虽然随后出现回落，但整体还站在3000美元的上方。从技术图形看，LME三月期铝在重返3000美元之后，近期估计将进一步测试这一位置的支撑，进一步创新高的能量依然存在。至于国内市场，就有点波澜不兴了，在19500元上方举步维艰，明显弱于伦敦市场，处于一种下有支撑、上有压力的尴尬境地，在20000元一带显得阻力重重。由于国内供大于求的局面短期难以改变，而且成本支撑的力度将越来越明显，随着消费的进一步驱动，预计2008年下半年国内铝价向上突破的可能较大。

一、国内铝生产企业联合减产形成长期利好

2008年以来，受多种原辅材料价格不断上涨，以及能源成本大幅度提高、国内消费增速下降等因素影响，国内电解铝企业生产成本大幅提高。据统计，1－5月份铝冶炼企业利润同比下降36.5%，相当一部分电解铝企业已经出现亏损，预计下半年的形势将更加严峻。在7月10日中国有色工业协会召开的市场分析座谈会，与会的全国20家骨干电解铝企业的全体代表通过了电解铝企业联合减产倡议书，并承诺在自即日起的一个月内逐步达到减产5%－10%的目标。消息一出，国内外铝价随即出现明显拉升，LME三月铝更一度创出3380美元的历史高位。与会的20家骨干企业(1－5月份产量占全国总产量的71.3%)认为，电解铝行业应顾全大局，积极开展行业自律，承诺自即日起的一个月内，通过关停部分产能、推迟新增产能和大修电解槽投产时间、提前实施电解槽大修、加快落后产能淘汰步伐及其他措施，实施减产行动，逐步达到减产5%－10%的目标。

与此同时，与会人士还向全国电解铝企业发出倡议，希望全国所有电解铝企业积极加入到减产行列，为2008年的迎峰度夏和节能减排工作做出贡献，以实际行动支持北京奥运会，同时尽可能为电解铝行业争取一个较为宽松的市场环境。业内人士测算，按20家骨干电解铝企业减产10%测算，预计2008年下半年将减少产量至少40万吨，节电58亿度。数据显示，目前国内铝平均成本在17500元/吨附近，如按照目前的现货价格计算，电解铝企业的利润空间较为狭小。有分析人士认为，此次限产必然造成供应量的减少，由于涉及范围较大，因此必然造成铝价格的上涨，铝价的上涨有助于电解铝企业利润的增加。目前，上述电解铝减产企业共计月产能为93万吨，占国内月度电解铝产能110万吨的84.5%。

由于国内铝的冶炼生产商联合减产消息的影响是长远的，尽管目前的铝价有点萎迷不振，但对于2008年下半年的铝价而言，可能潜在的利好才刚刚开始。

二、铝价将继续受成本支撑维持高位

7月1日电价的上调，使得铝的工业用电价格上涨了8%。再加上近期原油价格不断创出新高，这使得铝等有色金属的生产成本直接提高，导致了近期电解铝获得了一轮成本推动型的上涨。

2007年以来，随着全球能源成本不断抬升以及国内成品油和电价上调，铝等有色金属行业生产成本持续上升，这也是铝价低位支撑明显的重要原因。据相关统计，成本增加的因素包括有燃料、环保、税费和人工等，自2007年以来均呈上升趋势。特别是2007年年底以来，随着能源价格的大幅上涨，成本上升的速度持续加快。