2008年7月22日 14:08

[世华财讯]海通证券08年上半年净利润同比下降1.44％，根据此前宏源证券、中信证券等多家券商发布的业绩快报，均显示上半年业绩增速出现较大幅度下降，甚至出现亏损。股市大跌使得券商经纪、自营、投行等传统业务大幅下滑。

海通证券 ( 600837 ) 7月22日发布08年中期业绩快报，公司上半年实现营业收入约40.44亿元，同比下降14.91％；净利润20.11亿元，同比下降1.44％，基本每股收益0.24元。

公司目前收入仍主要来源于经纪业务和自营业务等传统业务，而公司的投行业务和资产管理业务规模较小，因此业绩波动性风险较高，收入稳定性较差。未来，公司将积极开展买方业务，增加非传统业务收入，以平滑市场所带来的风险。

统计显示，2008年上半年，沪深两市股票成交16.89万亿元，权证成交3.7万亿元，封闭式基金成交0.16万亿元，三项累计20.75万亿元。按目前全行业佣金实际收取比例约0.15％测算，上半年券商佣金收入约622.5亿元，约是07年全年1,676.25亿元的37.14％。公司08年6月份合并市场份额4.51％，以此市场份额测算，公司上半年佣金收入约为28亿元。

2007年末，公司根据证监会《关于同意海通证券股份有限公司设立4家证券营业部及其服务部的批复》与《关于同意海通证券股份有限公司设立5家证券营业部及3家证券服务部的批复》，公司将进行新设证券营业部及证券服务部的相关工作。公司营业网点实现低成本扩张后，公司经纪业务市场份额也实现了快速提高。公司通过不断扩张营业网点，提高经纪业务收入水平。

2008年以来共有58只A股发行，募集资金898.42亿元。其中，4只新股在沪市上市，融资670.61亿元，其它在深市挂牌的54只新股多为中小企业，累计融资227.81亿元。具体来看，承销市场份额依然高度集中，主要集中在中信、中金两家公司，而海通证券上半年仅承销了3亿元，公司承销出现较大幅度的下降，主要是因为07年公司承销了交通银行、柳钢股份IPO和民生银行增发等几个大项目，而今年上半年公司未有大项目，在承销业务上，公司仍主要集中在中小盘项目，在大盘股承销领域与中金、中信等领先券商差距比较明显。

在08年市场大幅调整下，大部分券商自营业务都将出现亏损的局面。其实，一季度上市券商的业绩分化已说明了一定的问题，在经纪业务收入萎缩的情况下，各家券商自营业务的表现，包括其自营风险的控制能力差异以及浮盈释放力度大小，将成为业绩分化的主要原因。公司一季度证券投资规模和浮动盈利减少，交易性金融资产为18.61亿元，比07年期末大幅缩水了46.09％，可供出售金融资产的规模也缩水了38.18％。

2007年，公司抓住有利时机定向增发7.24亿股，募集资金近260亿元，募集资金主要用于增加公司资本和补充营运资金。此次定向增发将大大提高公司的资本实力，缩小了与优势券商的差距为公司的可持续性发展奠定了坚实的基础。此次增发引入多家战略投资者，股权结构进一步优化。

根据08年市场整体情况来看，券商业绩下滑可能性较大，如何规避市场对券商业绩造成的大起大落是目前国内券商面临的主要问题，除了加强各自风险监管之外，券商应增加非传统业务收入来源以平滑证券市场风险带来的影响。国外证券业营业收入大幅增长，主要来自于资产管理，直接投资和证券投资等买方业务，并保持持续扩大的趋势。因此，国内券商应努力积极开展业务创新，优化业务结构，增加非传统业务收入。

公司控股子公司海富期货经纪有限公司的注册资本由3,000万元变更为1亿元，并将公司持股比例从56.67％增至63.67％。公司通过向旗下从事期货业务的海富期货注资，实现业务整合。海富期货获得金融期货经纪业务资格和交易结算业务资格，金融期货业务也将成为公司新的利润增长点。另外，公司还持有海富通基金管理有限公司51％的股权、富国基金管理有限公司27.557％的股权和海富产业基金管理有限公司67％的股权。

海通证券08年一季度告显示，公司实现营业收入19.13亿元，同比增长18.3％，净利润8.97亿元，同比增长26.29％。每股收益0.22元，每股净资产9元，净资产收益率2.42％。

(陈凯 撰稿)