2008年7月28日 11:23

[世华财讯]供给收缩、成本上升推高中国钢价，虽然目前中国钢价处于高位，与其他行业相比，钢铁行业还算是比较景气，处于平稳发展阶段。

综合媒体7月28日报道，2008年的谈判结果已经宣告维系17年的国际铁矿石谈判规则彻底瓦解。在这种情况下，2009年全球铁矿石谈判结果面临非常大的不确定性。事实上，三大矿山公司已强烈表达构筑新的铁矿石定价机制的愿望。按照它们的说法，未来的铁矿石价格将由铁矿石到岸价格指数来决定，而非之前一年一度的谈判形式确定。

事实上，若果真如此，必将意味着国内钢铁企业的成本再次面临巨大涨幅。因此，中钢协强烈反对这种定价机制。中钢协的声明非常强硬，这违背按市场供需关系决定价格的基本原则，脱离当前国际铁矿石海运贸易的实际，是不妥当的，也是不公平的，不利于供需双方建立长期稳定的合作关系。

然而，投资者不应忽视的是，面对掌握全球铁矿石贸易额70%的三大矿山公司，一旦三者达成共识，中钢协并没有有说服力的替代性方案。证券市场周刊援引复星集团钢铁事业部及宝钢等企业人士均表示，虽然旧有谈判的形式仍有存活空间，但2009年继续涨价已成定局，钢铁企业承受的压力难以消除。

证券市场周刊援引唐钢集团的一位销售经理透露，最近的钢材价格增长已经趋缓，甚至有下滑趋势，许多贸易商和下游企业都持谨慎态度，不过他所指的主要是华北市场，由于奥运临近，许多企业停产，交通运输也受到影响。总的来说，大家都比年初要谨慎很多。现在是淡季，很多贸易商都看涨下半年。

证券市场周刊援引安信证券钢铁行业分析师赵志成的看法，将钢价上涨的动因归结为供给收缩和成本上升。从2007年中期开始的钢价上涨与产量增速回落同时发生，很可能意味着需求并不是推升钢价的主导因素。2007年以来，伴随着全球工业生产的减速，其他国家和地区的钢表观消费量增长率也是持续下降，2007年4月的增长率为12.0%，2008年4月已经回落到-0.8%的水平。在需求没有出现加速的情况下，供给收缩使得行业的供需平衡被打破，钢价出现上扬。

成本上升是推升钢价的另一个因素。2008年以来，全球主要产钢国的废钢价格都出现上涨。截至2008年6月13日，通过汇率换算成美元价格，2008年以来美国废钢价格涨幅超过50%，欧洲废钢价格涨幅超过130%，日本的涨幅超过70%，而中国国内废钢价格的涨幅为42.9%。欧美地区的废钢涨幅超过中国国内的涨幅，显示出国际钢铁生产成本上涨幅度更大，中国相对成本优势得到加强。

2008年钢材价格快速上涨，且幅度很大，有些投资者开始担心钢价已经涨到顶点。但与历史数据和国外情况相比，2008年的涨幅并不算大，当前的钢价水平并未完全体现其价值。如果把周期拉长，目前的钢价水平仅仅略高于1994年或者2004年的钢价水平，目前的冷轧和涂镀板的价格还不及2004年的价格水平。与国外相比，2008年以来国内的钢价涨幅尚不及国际的一半。因此，目前的钢价是高位，但不是顶点。

然而，许多钢企和分析人士都对成本转嫁的持续性表示担忧。实际上，目前下游行业已经出现隐忧。房地产和建筑行业是钢铁的重要下游行业，2008年1至4月，房地产行业的固定资产投资实际增长率已经由2007年的27.3%回落到23.8%，建筑行业则由14.1%回落到-12.1%。