2008年7月29日 16:15

[世华财讯]近期铅价走出了一轮独立反弹行情，因中国连续出现电力紧缺、设备检修等可能导致铅供应受阻以及中国出口下降的消息，国内外铅价借机上扬。但全球铅供应过剩的局面，令人怀疑其上扬的持续性。

国内铅价在经历了长期下跌过程之后，自7月10日开始持续反弹。上海现货铅7月10日报价为16,300元/吨，是自2007年5月以来的最低价，至7月29日报价为19,500元/吨，在近20天的时间内上涨了19.63%。

中国精铅出口减少及LME库存下降支撑了国际铅价。海关总署公布的6月进出口数据显示，中国6月铅仅出口1,182吨，同比减少95.6%；1至6月出口31,456吨，同比下降80.04%。 7月28日LME铅库存为90,725吨，7月初的库存为100,350吨。这都成为支撑国际铅价上扬的重要原因。因此LME三个月期铅自7月4日最低价1,531美元/吨，上扬至7月28日收盘价2,238美元/吨，涨幅为46.18%。

电力紧缺导致河南省铅产量受影响。电力紧缺问题是中国有色金属冶炼业目前面临的一大障碍，河南省作为中国电解铅冶炼第一大省，根据国家统计局2008年前5个月河南省电解铅产量为443,387吨，占全国总产量的37.87%。据悉近期本省电解铅生产已经受到电力供应紧缺的影响，7月份省内的一些企业接到了限电通知。济源市万洋冶炼（集团）有限公司在限电的前7、8天里，原每天400吨的产量减少了一半多，尽管目前企业根据情况对企业的生产运营进行了调整，但仍不能满负荷生产；除济源外，安阳、焦作等地企业也受到了一些限电的影响，在企业采取应对措施之后，产量已有所回升，尽管限电可能延续到8月底，但因此而减产量不会很大。

河南豫光金铅公司因设备检修导致铅产量削减。豫光金铅7月份从正常水平的每日900到1,000吨削减至600吨，预计到8月中旬才会恢复正常产量，按照一个月时间计算，将导致减产1万多吨。相对于其年产31万吨的产能来说，实际影响并不大。

下游采购积极、企业惜售助推国内铅价。7月到8月份是下游蓄电池的传统消费旺季，尽管相比前几年有旺季不旺的表现，但相比前几个月，消费情况也有所好转。价格的上涨让下游企业和贸易商也开始积极进场，购买铅锭。再加上上游企业惜售，都加剧了市场铅锭供应紧张的局面，从而推动价格上涨。

中国减产、限产实际影响较小，并未改变全球铅供应过剩基本面。铅价快速上涨的直接原因，更多是市场投资者借机炒作了中国铅出口减少、电力紧缺、设备检修等原因产量减少的消息。通过上面的计算河南省因此减产的量非常小。且全球铅目前处于供大于求的状态，国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的月度报告显示，2008年1至5月全球铅市场盈余3.1万吨，2008年全球精炼铅供应将超过需求26,000吨；全球金属统计局(WBMS)同样预计，2008年前5个月全球铅市供应过剩11,000吨。2008年世界铅价将长期受到供应过剩局面的抑制。

中国铅月度产量持续增加，将会使国内持续上扬的铅价受到抑制。国际统计局数据显示，2008年1至6月中国精铅产量为1,476,700吨，同比增长9.3%；同期铅选矿产品产量为523,800吨，同比增长25.3%，高于精铅产量增速，有利于提高精铅产量。另外随着近一段时间的价格的反弹，市场上的铅供应也会相应增加，这对现货铅价也会产生抑制作用。8月份国内外铅价上扬的持续性值得怀疑。


(史夫良 撰稿)