2008年7月30日 17:10

[世华财讯]银河证券日前发布QDII基金二季报分析，建议投资者关注所投市场彼此之间以及与A股市场的相关度较低的QDII基金,以更好地分散单一市场风险。其次，在全球经济不确定因素依旧较多的背景下，投资抗通胀行业（如农业、能源等）的基金也值得关注。报告主要内容如下：

1.二季度QDII基金表现

二季度基础市场出现调整，而五只建仓期满的QDII基金的净值表现也呈现先扬后抑走势，平均净值下跌4.41%，表现略逊于业绩比较基准。

2.QDII基金资产配置。

各QDII基金权益类投资比例变化不大，股票仓位均有小幅上升。绩效表现最好的南方全球精选以投资基金为主，其大部分资产投资于海外交易所交易基金。华夏全球精选股票仓位始终保持在合同规定的下限附近。嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势以及在一季度完成建仓的工银瑞信全球配置均保持了较高的股票仓位。

3.QDII基金投资区域分布

二季度5只QDII基金整体所投资的国家和地区数量较一季度有所增多。国际市场的震荡以及获得更多国家和地区的QFII资格，令QDII基金区域性资产配置趋于分散。

4.QDII基金行业与个股配置

二季度中，金融依旧为第一大重仓行业，资金主要投向了银行、保险等收益相对稳定的市值较大的中资蓝筹公司。受全球通货膨胀的影响以及对于资源愈演愈烈的稀缺性预期，能源成为QDII基金增持最多的行业，比一季度增持2.6%，配置比例排在所有行业第二位。

5.QDII基金下半年展望

QDII基金对于2008年下半年的全球经济形势展望比较一致，基金管理人认为油价与通胀仍然是全球市场关注的焦点。由次贷危机所引发的本轮美国经济衰退，可能比市场预计的要严重且深远，经济的不确定因素逐步显现，全球经济将面临通涨与经济增长下滑的双重压力。

6.投资建议

关注所投市场彼此之间以及与A股市场的相关度较低的QDII基金,能够更好的分散单一市场风险。其次，在全球经济不确定因素依旧较多的背景下，选择投资安全边际相对较高，可以抵御高通胀压力行业（如农业、能源等）的基金。


(黄昊 编辑)