2008年7月31日 17:43

[世华财讯]受隔夜外盘收盘上扬的提振，郑糖周四早盘高开，随后走势呈震荡回落。收盘时，郑糖主力901合约微跌3元，报3476元/吨，成交量较昨有一定萎缩。分析师认为，后期的销售压力依旧相当沉重，糖市仍将呈现低位震荡格局。

昨晚，受世界最大生产国巴西的食糖产量下降的最新预测的影响，纽约ICE原糖价格出现四周以来最大的上涨，石油价格的上升也将进一步引发对蔗产燃料的需求。ICE原糖期货10月合约上涨58点，收在13.40美分/磅；0903合约上涨48点，报14.64美分/磅。截止内场交易结束时，电子盘上的总成交量接近7万手，而0810合约月与0903合约月的价差交易量达1.2万手以上，期权交易十分活跃，有33423手看涨和18504手看跌期权。从盘面上看，基金和投机性买盘令糖价一路上行，触及一系列止损位，盘中10月合约一度冲破13.25美分/磅的阻力位，涨至13.44美分/磅。另外，近几日走势较疲弱的原油期货受美国公布石油库存数据利多的刺激而高走，同时也提升了CRB指数，这也推动了原糖市场进一步上扬。

消息面上，巴西蔗产联盟UNICA近期指出，巴西今年要出口50亿升酒精，占其总产量的20%。其中30亿升将运往美国，至少13亿升供应欧洲市场。截止7月16日，巴西主产区的食糖产量本榨季下降11%，而且更多的甘蔗被用来制作酒精。食糖价格今年上涨24%，部分原因就是受日益增加的酒精需求的推动。Unica还指出，巴西中南部的本榨季的食糖产量下降至847万吨，而去年同期的产量为950万吨。该地区60%的甘蔗都用来生产酒精，比去年同期增加56%。综合以上来看，受基本面数据偏多的影响，近期国际原糖期价继续上行的可能性较大。

国内市场方面，奥运和中秋能否拉动消费增长还需观察，目前市场仍以消化巨大的过剩为主，新榨季依然将保持增产。自7月初国内糖厂全面停榨后，产量已基本确定，未来几个月的消费情况将直接决定本榨季末的库存积压量。接下来的奥运会及中秋节可能会拉动市场需求出现一定回升，但从目前情况看，由于上榨季的高结转库存加上本榨季的巨大产量过剩，后期的销售压力依旧相当沉重。

而从新榨季的种植面积上来看，2008年广西的春播糖料蔗面积为1023.4千公顷，较上榨季增长约5.8%，预期08/09榨季广西蔗糖产量增长40-50万吨左右。同时黑龙江省今年推出了一系列的鼓励农民种植甜菜的优惠措施，农民种植甜菜的积极性高涨，甜菜种植面积较上年有大幅增加。预计08/09榨季国内食糖产量将继续保持增产的势头。

另外，从整个宏观经济看，我国下半年经济增速将放缓，央行也将维持紧缩性货币政策，这些都有可能对糖市构成利空影响。本榨季国内现货市场长期处于疲态，现货供应商为缓解资金周转及库存压力而不断下调价格脱手变现，而飞涨的物价水平使得终端消费力下降，即使是进入纯销售期后也未见大量囤货现象出现，这证明多数人对白糖后市并不看好。国家下半年从紧的货币政策对糖厂以及现货商的资金链形成了压力，对糖市构成不利影响。

综上所述，市场依然以消化巨大的过剩为主，但糖价大幅下跌的空间已有限，预计近期糖市仍将呈现低位震荡格局。

(熊伟 撰稿)