2008年8月5日 08:13

[世华财讯]7月份，世界主要经济体经济增速放慢，通胀压力上行，总体经济形势下滑；金融市场动荡，美元探底反弹，欧美股市探底反弹，但动能有限，商品价格在高位震荡中创下纪录高点后重挫。展望未来，世界经济可能延续增速放慢和通胀有所上行的格局，其中，美国经济形势可能相对好于欧日等。美国实体经济将逐步趋稳但复苏动能不足，美国政府将力图避免次贷危机扩散，关键仍看房地产市场是否企稳。美元走势较为稳固，股市和商品价格将高位震荡。

一、主要国家经济状况：增速总体放缓

美国次贷危机爆发后，美国经济增速首先放缓，此后逐步扩散，全球经济增速总体放慢。因经济结构存在差异，各经济体所受影响不同。最新数据显示，美国经济在疲弱中有一些亮点，第二季度经济增速有所提高，而欧元区工业产值下降，而出口减少拖累中国和日本经济增速下滑，未来一段时间美国经济复苏动能仍不足，但总体形势可能相对好于欧日等。下面分别论述。

美国经济增速较07年放缓，但出口和退税给经济带来一丝亮色，未来经济大幅下滑风险不大，通胀也给经济增速带来一定推力。美国经济疲软可从最新劳动力市场数据看出，7月非农就业人数减少5.1万人，连续第7个月减少。但也有一些亮点。美元贬值刺激美国出口扩大，5月贸易赤字意外下降，月降1.2%至597.9亿美元；退税政策也增加了消费者购买力，第二季度GDP增速从0.9%升至1.9%。美联储在最新经济预测中，将08年经济增速从0.3%－1.2%上调至1%－1.6%，同时也将通胀率从3.1%－3.4%上调至3.8%－4.2%之间。

在第一季度经济强劲增长后，欧元区最新经济数据出现疲弱，未来一段时间增速可能逐步放慢。欧元区6月失业率微升至7.3%，但仍未彻底打破05年以来失业率逐步下降的走势。经济预期指数出现恶化，德国7月IFO商业景气指数连续第4个月下降，至05年9月以来最低水平。欧元区5月工业产值月降1.9%年降0.6%，创下1992年底以来最大月降幅，并波及欧元区所有领先经济体。欧央行行长特里谢预计第2季度和第3季度欧元区经济增长将放缓。经济下行风险包括：金融市场进行显著修正、油价和商品价格可能进一步上升以及全球金融失衡等。

随着出口增速放缓，日本经济增长动能减弱，未来一段时间增速可能逐步放慢。外需下降使日本6月出口年降1.7%，为4年半多以来首次下降，未经季调贸易盈余年降88.9%至1,386亿日圆，逊于去年同期的1.246万亿日圆，08年上半年贸易盈余年降42.1%至2.959万亿日圆。内需也不足，6月零售年升0.3%，为连续第11个月上升，但扣除通胀其涨幅为负。企业活力下降，日央行季度短观调查显示，大型制造业景气指数跌至2003年9月以来最低，非制造业指数跌至2004年6月以来最低，大型企业当前财年资本支出预期增幅跌至2002年6月以来最低。6月失业率升至近2年高点4.1%。日央行调降08财年经济增长预估至1.2%。

外需疲弱和人民币升值导致中国出口下降，经济增速放慢，未来一段时间将保持稳健。上半年GDP同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。其中，第二产业增加值增长11.3%，回落2.4个百分点，为3大产业中回落幅度最大。从三架马车看，消费品零售总额同比增长21.4%，比上年同期加快6.0个百分点；全社会固定资产投资同比增长26.3%，比上年同期加快0.4个百分点；出口增长21.9%，回落5.7个百分点。