2008年8月5日 16:41

[世华财讯]东方证券近日发布基金周报（2008.07.28-08.01），指出上周A股市场震荡下行，板块呈现普跌格局，封闭式基金净值及价格整体变动不大，受益于仓位水平较低，开放式基金净值跌幅较沪深300指数更小，其中由于上周海外市场原油价格下跌，美股回暖，QDII基金普遍表现较好。研究报告主要内容有：

一、市场综述

上周A股仍然维持震荡的走势，全周上综指下跌2.21%。在上周的行情中，股票型基金指数、混合型基金指数的跌幅较指数更小，沪深300指数截止上周四下跌了4.57%，而股票型基金和混合型基金的指数分别指下跌了3.06%和2.55%，说明在指数的下跌中，基金由于仓位的关系表现的相对抗跌。当然，在指数下跌的过程中，基金的下跌也是再所难免的。

二、封闭式基金

1、封闭式基金净值表现

上周大盘封闭式基金和中小盘封闭式基金的净值走势比较平缓，没有出现明显的涨幅，大盘封闭式基金加权平均净值收益是-0.84%，中小盘封闭式基金是-0.8%，几乎相当于没有跌，相比指数的-3.3%，这个跌幅应该是非常小的。跌幅如此之小，主要来自于封闭式基金从二季度开始就采取的低仓位操作策略。

2、封闭式基金价格表现

上周封闭式基金市场并没有大的事件发生，导致封闭式基金的交易仍然不够活跃，价格也没有出现较大的波动，其中，中小盘封闭式基金加权平均价格收益是-1.05%，而大盘封闭式基金的加权平均价格收益是-2.38%，较沪深300指数跌幅都要小。

3、封闭式基金折价率

上周大盘封闭式基金和中小盘封闭式基金的价格跌幅都要大于净值，但平均来看折价率没有发生太大的变化，其中大盘封闭式基金的平均折价率达到23.8%，较前周扩大了0.3个百分点；中小盘封闭式基金的平均折价幅度基本没有变化，在10%左右。封闭式基金的折价率具有很明显的均值反转的特性，对于大盘基金来说，其折价幅度已经比较大了，折价幅度越大，其投资价值就越来越显现，而中小盘封闭式基金由于几乎都快到期了，所以折价幅度扩大是短期买入的时机。

二、开放式基金

从基金核心资产走势来看，上周基金的核心资产下跌了2.76%，相比沪深300指数-3.3%的跌幅是超出了0.7个百分点，说明当前的市场形势基金仍然掌握了一些市场的话语权。

从行业走势来看，由于指数的下跌，各行业无一上涨，出现了普跌的格局，但是其中比较坚挺的是金融服务行业，建筑建材，纺织和医药行业，其中基金在二季度加仓的行业表现都还不错。农林牧渔，金属非金属表现最差。

从重仓股来看，基金重仓股中金融服务业的股票表现的相对要好，招商银行等银行股表现比较坚挺，而表现比较差的是以武钢股份为代表的金属非金属股票，虽然采掘业板块总体来看跌幅处于中间，但是这并不代表采掘业的股票表现一般，其中，潞安环能和平煤天安都是出现了比较大幅度的下跌。

1、开放式股票型基金

通过统计上周开放式股票型基金累计净值收益排名前10和后10的基金，结果显示，在市场下跌，总是能够在跌幅榜中找到指数型基金的身影，让人比较意外的是，由于海外市场原油价格下跌，美国股市回暖， QDII基金在上周普遍表现很好，前10中的前5位都是QDII基金。

2、开放式混合型基金

通过统计上周混合型基金累计单位净值增长的前10位和后10位。排在混合型基金前面两位的也是QDII基金，分别是南方全球精选和银华全球核心价值，分别上涨0.83%和0.62%，而前几周华宝兴业基金一枝独秀的情况没有再次出现。

3、开放式债券型基金

债券市场上周表现的相对来说比较平静，由于消息面和政策面并没有太多的动静，债券型基金的表现并没有出现太大的波动。前周表现不错的南方宝元债券基金和南方多利增强基金上周表现的不尽如人意，排在所有债券型基金的后10位，而天弘基金和华富基金的各两只债券型基金在上周表现的不错，排在前10位。


(赵平平 编辑)