2008年8月6日 10:46

[世华财讯]邯钢股价8月4日跌破净资产，市场担心下半年钢材价格下行压力加大，业内人士认为，虽然钢铁的赢利能力增速放缓，但尚有增长。

据中国证券报8月5日报道，8月4日，邯郸钢铁收盘价为4.32元，低于其每股净资产4.38元，公司市净率为0.99倍，创下股改以来的新低。这也是近一年来首家跌破净资产的钢铁股。市场分析人士担心，下半年钢材价格下行压力加大，钢铁股的调整压力在逐渐加大，韶钢松山、安阳钢铁、本钢板材也在“破净”边缘，而有可能成为第二家“破净”钢铁股的韶钢松山，8月4日收盘价为4.70元，距离净资产4.525元，相差0.165元，目前市净率为1.04倍。

数据显示，31家钢铁上市公司中，有20家公司市净率低于2倍，其中邯郸钢铁、韶钢松山、安阳钢铁、本钢板材、华菱管线6家公司的市净率不超过1.2倍。21家钢铁公司的市盈率低于10倍，宝钢、武钢、唐钢的市盈率不到8倍，鞍钢的市盈率只有8.26倍，莱钢股份、安阳钢铁、太钢不锈、南钢股份4家公司的市盈率不足7倍。

但也有钢铁行业分析师认为，钢铁行业的估值已经处于安全边际，投资价值已经显现出来。相对国际钢铁巨头8至12倍的市盈率，中国钢铁行业的估值水平已经处于安全边际的下方。

但较低的估值并没有阻止市场对钢铁股票的抛售。8月4日，黑色金属板块跌幅达到4.76%。投资者对于2008年下半年钢材价格可能出现大幅下降的担忧已经变为一种恐慌，市场对周期性行业的担忧在资本市场被放大。而中钢协常务副会长罗冰生对钢铁控制产能的提醒也表明，钢铁业的淡季已经来临。

中钢协数据显示，2008年上半年，中国粗钢产量增幅6年来首次低于两位数，这也引发人们对钢铁业“拐点”来临的担忧。上半年，钢厂成本上升57%，钢材价格上升空间几乎没有，下调似已无悬念。中钢协负责人也明确表示，2008年下半年，如果钢材需求明显减弱、出口持续下滑、钢产量大幅上升三大因素集中在一起，可能引发国内钢材市场的大幅波动。

但业内人士则表示，2008年钢材市场高位盘整的可能性更大，因为高涨的钢铁成本支撑着钢价的稳定。还有分析师说，如果2008年下半年钢价出现大幅度调整，意味着一批钢厂要倒闭，但这种可能性不大。

国金证券钢铁分析师周涛表示，目前处于钢铁业的淡季，加上经济的放缓，种种因素集中在一起放大了人们的担忧。他认为，虽然2008年钢铁的赢利能力增速可能会放缓，但没有增长是不可能的，即便在难以预料的2009年，钢铁行业的利润增长在两位数以上应该有保证。

8月5日，又有2家公司加入到破净行列。他们分别是南钢股份、杭钢股份，两家公司的市净率分别为0.95倍、0.96倍。数据显示，36家钢铁类上市公司中，平均市净率为1.825倍，其中，绝大多数公司的市净率不足2倍，且仅有长城股份的市净率超过3.5倍，为7.35倍。从市盈率指标来看，市盈率在4至10倍区间的公司有10家、在10至20倍区间的公司有14家、超过20倍的有11家。

从股价表现来看，承德钒钛跌幅为2.77%，而三钢闽光、宝钢股份、马钢股份、南钢股份、本钢板材、西宁特钢、鞍钢股份、济南钢铁、八一钢铁、武钢股份、酒钢宏兴、唐钢股份、凌钢股份的股价累计跌幅均超过15%，甚至有公司累计的跌幅超过23%。