2008年8月7日 16:59

[世华财讯]欧亚集团08年中报表明公司业绩持续快速增长，收入与净利润均同比增长50%左右，上半年除了作为业绩贡献主力的欧亚商都完成升级工作销售收入增长良好之外，合并的几个公司以及欧亚卖场经营良好等因素也是业绩的重要推动力。

欧亚集团 ( 600697 ) 于08年8月7日公布2008年半年报，实现营业收入17.79亿元，同比增长53.13%，继续维持着一季度52.22%增速，其中实现主营业务收入16.95亿元，同比增长55.81%。报告期内公司实现归属于上市公司的净利润4,974万元，同比增长48.8%，公司上半年的每股收益为0.313元；实现每股经营性现金流1.02元，继续保持着良好的现金流状态。公司上半年的ROE达到了6.9%，较07年同期增加了1.9个百分点。

收入的增长除了可比门店的继续旺销（比如仍在继续调整品牌结构的主力门店欧亚商都），合并报表增加了子公司和分公司（欧亚集团沈阳联营有限公司、四平欧亚商贸有限公司、欧亚万千缘超市、农安欧亚商贸物流中心）也是重要原因，此外子公司长春欧亚卖场有限责任公司扩大营业面积以及租金水平提升等也增加了收入。

从净利润分布来看，其中一季度1,740万元，二季度3,234万元，虽然一、四季度是商业惯例上的旺季，但各季度净利润的分配也可能因为会计制度的不同而有差异，所以与历史的同比数据更重要，欧亚集团2008年两个季度实现的净利润均保持了50%左右的增幅。

公司报告期内净利润增幅与营业收入基本相当，但如果考虑到企业所得税率的降低，公司利润总额的增速（38%）要低于营业收入50%以上的增长，主要原因在于销售费用和管理费用占营业收入的比重有所提升，而这种提升与公司2008年上半年欧亚卖场三期部分开业、通化欧亚商都部分开业、欧亚集团在长春地区新开了几家超市卖场等有很大关系，这些事件的发生一方面新添了一些一次性的费用，另外一方面，新店相对于老店而言，费用率会相对高一些。

2008年上半年，公司利润的主要贡献来源——欧亚商都的提档升级工作已基本完成，整体商都的档次较以往有明显上升，其中化妆品柜台已引进了如DIOR等国际知名名牌，1-6月，商都销售增长良好，基本达到此前的销售预期。

一季度公司期间费用同比出现较大上升，在一定程度上影响了公司利润的增长，欧亚商都提档过程中发生的装修费用是导致一季度费用迅速增长的主要原因，但下半年影响将基本消失。此外，公司的取暖费原先只发放男职工，女职工不予发放，根据长春市最新规定，08年开始男、女职工均发放取暖费，也在一定程度上造成了一季度该项费用的增长，但二季度和下半年也将不再构成影响。

欧亚卖场目前已形成一个良好的卖场布局，在万达影城开业后，卖场的娱乐功能进一步完善，同时，影城的开业也将在一定程度上起到人气积聚的作用。从现场情况来看，卖场人流量大，人气充足，同时根据当地的实际统计数据来看，长春消费者对于欧亚卖场的信赖程度强，接受程度高，预计未来发展空间良好。公司租金水平有望不断提升，卖场的利润在未来三年内也将保持持续迅速增长。

虽然公司上半年未新开百货店，但新开了两家超市店，公司计划将超市作为下一步重点发展的区域，力图垄断整个长春市的超市业。目前长春并无特别强大的竞争对手，且欧亚品牌深入人心，而公司在经营中也积累了部分超市业经营的经验，对公司超市业务的发展可以持较为乐观的态度。

此外，沈阳联营扩建后将进行品牌调整，效果将在09年体现。公司收购联营后，因原先百货经营面积小，故未对品牌进行调整，公司计划在对其扩建完成后重新进行招商，并对品牌进行调整，预计这一工作08年内可以完成，从2009年开始沈阳联营有望为公司整体业绩的增长做出一定的贡献。


(韩亮 撰稿)