2008年8月11日 07:40

[世华财讯]截至8月8日，布伦特原油期货价格与历史最高价相比，已回调超过23%，这可能成为各经济体之间新的波动趋势，对QDII基金来说，这也是又一次挑战。

据上海证券报8月11日报道，过去一年多单边上扬的原油价格，在上周（8月4日-8日）出现了决定性的破位下挫行情。

至8月8日晚，布伦特原油期货价格已跌到了113.33美元每桶，与2008年7月11日的历史最高价相比，已然回调超过了23%。也就是说，已经接近历史上通常的油价调整幅度。

大幅的油价下挫，则给了全球宏观经济和美国股市以明显信心。上周，美元和美股出现双双走高，其中美股的上升更是明显受到了油价下跌的刺激。

不过，总体上看，QDII在上周的净值表现则是涨跌不一，跌者居多。总体上看，根据银河证券对截至8月7日的QDII基金净值统计，QDII的最近一周整体净值处于调整之中。

除去仍处于建仓初期的海富通中国海外以外，其他6只公部净值的QDII都处于下跌之中。其中，周跌幅较大的是嘉实海外中国股票(下跌4.11%)、华夏全球精选（下跌2.89%）、南方全球精选（下跌2.62%）。

而上述情况显然与中国周边的股市和巴西等新兴市场在上周内下跌较多有关。

不过，回望刚刚过去的2008上半年，全球股市却出现了联动程度相当高的携手下跌，这也导致了2008年上半年QDII基金的整体下跌的结局，区别仅仅是净值下跌幅度而已。

总体来看，2008年以来，全球股市大都经历了大跌—反弹—再大跌的震荡走低行情。至8月，全球市场基本在2008年以来的最低位徘徊。

其中，美国股市作为全球市场的龙头，完全陷入了经济衰退可能的担忧情绪中。其中，2008年伊始，美国股市就遭遇了半个月的快速下跌行情。经过两个月的震荡之后，于3月中旬开始出现反弹，到5月初反弹幅度一度达11%。但从5月中下旬开始，道指开始连续下跌，两个月内下跌幅度达12.9%。累计2008年初以来，道琼斯指数已下挫超过12%。

而美股显然不是下跌幅度最大的股票市场，亚太股市新年一致开局大跌，印度股市、韩国股市和澳大利亚股市1月最大跌幅分别达到22%、14%以及18.4%，其中澳大利亚标普/澳证200指数更创出近20年来的最大跌幅。位于欧洲市场的俄罗斯和拉美的巴西股市1月同样经历了17%和16%的最大跌幅。

QDII投入最大的港股市场（根据2季报统计，前5家QDII在港股市场投资25%~83%不等）从3月开始，一度陆续随美股攀升。从3月下旬至5月上旬，恒生指数两个月的涨幅一度达24.6%。但其后，恒指进入单边下跌通道。截至7月初，恒指已跌至21256点附近，跌幅达19.1%，基本将前两个月的上涨成果完全抹去。

不过，资源性市场（巴西、俄罗斯、澳大利亚）的表现则在上半年相对具备了很强的戏剧性。这也成为QDII基金业绩的净值出现阶段性差距的重要原因（当然，部分基金的契约并不允许投资上述市场）。

其中，巴西股市堪称全球2008年上半年最富戏剧性的市场。经过1月大跌和2、3月的震荡之后，庞大的农矿原物料资源，以及乙醇汽油替代能源的高速发展，使4月的巴西股市成为投资人最看好的新兴市场。