2008年8月19日 15:44

[世华财讯]中信建投证券日前发布基金周报（2008.08.11-08.15），指出对基金投资而言，目前非理性的杀跌并不可取，还是应以稳健为主，增强投资组合的抗跌性。而由于折价率的较大回升，封闭式基金已经具备了一定的安全边际和投资价值，投资者可以适当选择高折价率的优质封基来合理配置资产。报告主要内容如下：

宏观数据未刺激市场 成交继续创地量

市场成交再次缩量，上周日均成交额不足500亿元，创下新低。可见市场人气极度涣散，观望情绪进一步加浓。一周下来，上证综指跌幅达5.95%，深证成指下跌4.91%，上证50指数收跌4.83%，沪深300和中小板指数跌幅则分别为5.55%和5.34%。

开放式偏股型基金

基础股市的下跌让以配置股票为主的偏股型基金相当无奈。水落船跌，目前净值跌落至一元钱以下的基金比比皆是。净值的“跌跌不休”让基金公司和投资者都倍感压力，上周亦是如此。据统计，上周开放式股票型基金平均净值跌幅达到了2.674%，混合型基金净值跌幅为1.680%，而指数型基金净值跌幅为4.448%。

封闭式基金

在上周末封闭式基金半数以上折价率超30%的基础上，封基市场上周走出一波强于大盘走势的行情，其中上证基金指数报收3090.04点，下滑2.98%，而深证基金指数报收3055.32点，下跌3.37%。下跌幅度明显小于A股市场各主要指数。

基金重仓股

上周基金重仓股top50指数和top20指数依然要强于大盘走势，其中前者跌幅为4.19%，后者跌幅为4.28%。大市值股票依然在维持市场稳定方面起到了一定的作用。同整个A股市场一样，基金重仓股中最大市值的50只股票的周成交额进一步缩减，为515.10亿元，缩减20.75%。

保持清醒头脑 维持组合抗跌性

虽然上周大盘破位大跌之后又有所企稳，但短期内如果没有成交量相配合，市场依然难以转好。特别是随着中信证券和宝钢股份限售股的解禁，市场不确定性因素有所增加。当然，如果排除投资者的非理性行为，市场也不会变得太坏。目前A股市盈率已经低于2005年998低点时的水平，甚至还有部分股票价格跌破了净资产。对基金投资而言，目前非理性的杀跌并不可取，投资还是以稳健为主，增强组合抗跌性。而由于折价率的较大回升，封闭式基金已经具备了一定的安全边际和投资价值，投资者可以适当选择高折价率的优质封基来合理配置资产。


(黄昊 编辑)