2008年8月20日 20:40

[世华财讯]人民币兑美元8月20日收盘连续第二日大幅走高，受美元兑人民币中间价连续两日被调低和美元回落推动。但考虑到中国出口及经济下半年面临的形势严峻，同时通胀持续回落缓解了人民币升值以抵御输入型通胀的迫切性，人民币下半年升势可能明显放缓，汇率双向波动的趋势将更明显。

早间中国央行将美元兑人民币中间价汇率设定在6.8529，较19日的6.8599低开70个基点，为连续二日被调低。中国外汇交易中心数据显示，美元兑人民币在询价交易系统收于6.8551，较19日大幅下挫104个基点；美元兑人民币在竞价交易系统收于6.8551，较19日大幅下挫106个基点。

中国央行20日公布的数据显示，中国7月企业商品价格同比上涨9.4%，低于6月9.5%的升幅。这要显著高于中国7月份消费者价格指数(CPI) 6.3%的升幅，这意味着企业向消费者提价，转移成本压力的能力被压缩，进而导致企业盈利遭遇双向夹击的困境。

摩根大通近日预计，中国政府正在考虑一项总金额至少2000-4000亿元人民币的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。这项计划的资金规模将相当于中国GDP的1.0-1.5%。摩根大通首席中国经济学家龚方雄称，该方案将包括减税、稳定国内资本市场以及支持房地产市场健康发展的多项措施。他还表示，中国正在酝酿能源价格改革计划，奥运会之后，大多数燃料与电力价格将放开。国务院副总理李克强19日也声称，中国必须提升国内消费，以在全球经济疲弱时期维持经济增长稳定。市场预计，若财政刺激计划成功推动经济成长，那么政府就没有必要很快抑制人民币升值势头，这也推动了人民币汇率近两日的走高。

国际外汇市场上，隔夜公布的美国 7月生产者物价指数（PPI）月升1.2%年升9.8%，高于预期的月升0.5%年升9.2%，年率增幅创1981年6月来最高；核心PPI月升0.7%年升3.5%，也高于预期的月升0.2%年升3.2%，年率为17年来最高。较高的通胀压力可能迫使美联储维持强硬姿态，但若不能将成本压力转嫁到零售价格中去，美国企业将面临较大挑战。另外公布的显示，美国7月新屋开工月降11%年降29.6%至季调后的96.5万套，略好于预期的96万套；但7月营建许可下降17.7%至93.7万套，低于预期的97万套。显示美国房屋市场维持疲软。此外，美国政府可能对房利美和房地美进行资产重组，及雷曼兄弟急需筹措资金及金融业负面消息，打压美国股市连续二日大幅走低，美元在PPI及房屋数据公布后仅小幅冲高后，即展开显著的回落整固走势。

20日公布的英国8月CBI工业订单差值为-13，差于预期的-11及前值-7，这是01年12月以来的最弱水平，物价差值也自7月的34下滑至31。显示英国的制造业持续下滑，且物价压力随经济放缓可能将触顶回落。英国央行20日公布的8月6-7日会议纪要显示，MPC以7：1：1的投票结果通过维持利率5.0%不变的决定，贝斯利再度要求加息25个基点，布兰奇福劳则继续支持减息。纪要还指出，若油价的跌势可持续，那么短期的通胀压力将在一定程度上得到缓和；同时，薪资增长温和，而7月份通胀预期已经有所下降。疲弱工业数据及温和会议纪要，打压英镑兑美元跌破1.86水平并下探至接近两年低位1.85上方。美元指数20日早盘一度探低76.66企稳回升，欧市因欧元及英镑反弹遇阻回落，美元震荡回升，最新报76.98。稍晚适度关注美国上周原油库存对油价影响，以及美国股市表现。

(桂强理 撰稿)