2008年8月27日 13:48

[世华财讯]一汽夏利上半年业绩增长35.32%，然而分析人士认为，虽然业绩受益折旧政策变更和主营外收入得到增厚，但一汽夏利转移成本压力能力不足，同时费用控制乏力，在行业激烈竞争下主营业务尚未得到明显改善。

一汽夏利 (000927：4.17，+0.08，↑1.96%)8月27日发布中报称，上半年生产轿车95,324辆，较07年同期下降4.96%，销售轿车100,015辆，较07年同期上升5.95%。实现营业收入409,935.35万元，同比上升2.69%；实现营业利润3,718.64 万元，同比下降51.97%；净利润10,158.91万元，同比增长35.52%。

东方证券高级汽车行业分析师秦绪文指出，固定资产折旧政策变更和营业外收入的大幅度增加增厚公司盈利。其中，对固定资产中的模具的折旧政策进行变更，改为年限平均法，此前为加速折旧法，这为公司增厚盈利0.19亿元；

此外，根据中报数据，报告期内一汽夏利营业外收入0.26亿元，07年同期0.05亿元，同比增长420%；投资收益快速增长，持股30%的一汽丰田贡献投资收益5.23亿元，同比增长132.3%。

虽然一汽夏利受益以上因素，净利润同比增长35.52%，秦绪文认为，一汽夏利上半年的主营业务的盈利状况尚未获得明显改善。扣除投资收益后的营业利润为亏损4.88亿元，相对07年同期亏损的1.48亿元，利润亏损明显放大。

一汽夏利表示，主营业务能力下降主要是由于08年原材料价格的大幅上升导致成本增加。虽然报告期内公司针对面临的困难采取系列政策，但在宏观经济不确定性和燃油价格上涨等因素的压力下，经济型轿车市场竞争激烈，导致市场份额有所下降。

受以上两大因素影响，一汽夏利上半年成本增长幅度超过主营业务收入增幅。主营业务收入同比增长5.49%，而主营业务成本同比上升7.10%，成本支出比收入高1.16个百分点；其中，整车业务收入同比仅增长2.36%情况下，成本却同比上升7.78%。

中报财务指标显示，一汽夏利收入增长乏力。营业收入同比仅增长2.69%。毛利率4.98%，而07年同期为8.41%，下降3.43个百分点。其中，整车业务的毛利率8.44%下降到3.59%。与此同时，费用支出的控制力度有限。期间费用率14.27%，由07年同期的9.67%，大幅度上升4.6个百分点。

(程春雨 撰稿)