2008年8月27日 17:08

[世华财讯]曙光股份由于应对行业景气度下滑的经营能力不足，未能转移成本压力，中期业绩同比下滑17.73%，尽管其营业收入实现42.87%的增长。

曙光股份 (600303：4.84，+0.16，↑3.42%)8月26日发布中报，上半年实现营业收入2,615,575,477.69元，比07年增长42.87%；实现营业利润82,137,490.28元，同比减少24.72 %；实现净利润56,333,248.94元，比07年同期减少17.73%。

曙光股份主要生产经营客车、SUV车、皮卡车、特种车和汽车车桥及零部件。曙光股份表示，营业收入的增长源于公司客车销量的增加。上半年黄海商用车和汽车零部件销售的业务收入增长强劲。上半年黄海商用车业务收入1,129,784,802.56元，同比增长125.62%；汽车零部件业务收入231,377,323.04元，同比174.59%。

虽然汽车销量取得不错增速，国泰君安分析师张欣认为，曙光股份经营业绩基本持平。曙光股份上半年平均主营利润率为12.42%， 同比下降4.47个百分点。伴随产销规模的扩大，费用支出也呈上升之势。上半年期间费用为2.16亿元，同比增长24.88%。尽管整车业务占比基本稳定在占整个主业的近三分之二的水平，但整车市场竞争激烈和原材料成本压力加大，以致其盈利能力出现一定程度下滑。

曙光股份也承认，其利润的下滑主要是由于钢材等原材料上涨、人民币升值和劳动力成本上升造成成本增加，而且国家紧缩货币政策出台、油价上涨等诸多因素给公司的经营和发展带来了诸多不利的影响。

曙光股份上半年主营业务成本同比上升50.85%，高于主营收入增长8.67个百分点；毛利率11.91%，同比减少5.06个百分点。其中车桥毛利率出下降7.23个百分点，黄海商用车毛利率下降3.78个百分点，汽车零部件毛利率下降3.41个百分点。

曙光股份的困难或许远不止于成本压力下盈利能力的下滑，行业景气度下滑，汽车需求下降背景下，还面临经营管理的风险。张欣指出，中报数据显示，上半年企业存货为 6.03亿元， 同比增长20.96%。其中，原材料2.15亿元，同比下降7.2%，在产品和库存产品为 3.74亿元，同比增长106.8%。这说明其经营中存在一定的压力和风险。

(程春雨 撰稿)